Un an après le début de la pandémie de COVID-19, qui a entraîné un effondrement des bourses et un bouleversement total de l’économie mondiale, les marchés actions internationaux sont à nouveau proches de leurs plus hauts historiques. Dans un premier temps, ce sont les valeurs de croissance, auxquelles les mesures de distanciation sociale ont profité, qui ont alimenté le rebond. Mais avec le déploiement des vaccins et la remontée des taux d’intérêt, l’attention des investisseurs s’est focalisée sur les actions « value » les plus durement touchées, de sorte que les valeurs de croissance semblent désormais moins attractives. Il est peu probable que cette rotation de marché perdure. Si les taux retombent à de bas niveaux, comme cela est largement prévu, les entreprises de croissance rentables concevant des produits introduisant de vraies ruptures reprendront probablement les rênes des marchés. Mais même s’ils s’établissent à des niveaux légèrement plus élevés, les marchés s’ajusteront progressivement à ce nouvel environnement de taux et les fondamentaux redeviendront alors le principal catalyseur des performances.
Mark Baribeau (CFA,) responsable de la gestion actions, et Sara Moreno, gérante de portefeuille actions sur les marchés émergents, reviennent sur l’évolution récente des marchés - qu’ils jugent provisoire -, expliquent pourquoi ils privilégient les valeurs de croissance les plus novatrices, présentent leurs meilleures opportunités de croissance et décrivent les bienfaits que peut apporter la gestion active face à l’avenir.