De financiële sector gaat door een fase van immense verandering. Beleggingsinstellingen zijn vastgelopen in hun klant- en verdienmodellen, zo oordelen Arnold en Tonko Gast, de twee, misschien wel bekendste vakbroers in de beleggingsindustrie.
Klant- en verdienmodellen kloppen niet meer, oordelen de broers in een dubbelportret in het Fondsnieuws-magazine dat woensdag verschijnt.
Arnold Gast, van wie recent bekend werd dat hij terugtreedt als hoofd van het investment office van Delta Lloyd Asset Management, vindt dat ‘veel geld wordt rondgepompt en niet geïnvesteerd, terwijl er toenemende behoefte is om de spaartegoeden in de reële economie te investeren en daarmee klant en maatschappij te laten renderen.’
De huidige creatieve destructie is vooral technologisch bepaald, oordeelt het tweetal. Door de transparantie die ermee gepaard gaat, wordt duidelijk dat de traditionele, gevestigde partijen veel te hoge kosten in rekening brengen en te weinig toegevoegde waarde hebben. ‘Bij sommige banken bedragen de beheerkosten 90 basispunten per jaar voor een hypotheek, dat is niet meer van deze tijd. Dan moet je je echt afvragen waar je bestaansrecht op is gebaseerd’, zegt Tonko Gast.
Bedrijven als Dynamic Credit, dat is opgezet door Tonko Gast en actief is in hypotheekbeleggingen voor institutionele partijen, worden door sommige media ten onrechte als nieuwe schaduwbanken betiteld. Dit zijn bedrijven die versnelt opkomen, omdat ze institutionele beleggers alternatieve, relatief veilige beleggingen aanbieden.
Tonko Gast: ‘Direct lending zal voor een grote verschuiving zorgen van kredietrisico van bankbalansen naar langetermijnbeleggers zoals verzekerars en pensioenfondsen. Daar passen illiquiditeit en langetermijnkredietrisico beter bij. Direct lending zal een volwassen vastrentende beleggingscategorie worden. De “peer-to-peer”-onzin zal al snel een gepasseerd station zijn. Het zal in de toekomst meer “i-to-i” zijn: individual to institutional.’
Lees het portret: Arnold en Tonko Gast en de kunst van het beleggen