Aujourd’hui, les fonds dits d’impact sont souvent axés sur le changement climatique et le E d’ESG. Cependant, seule une poignée de compartiments se concentre sur l’aspect social. AXA WF ACT Social Progress est l’un d’eux. Nous avons demandé à Anne Tolmunen, la gérante du fonds, de nous expliquer le fonds plus en détail.
Le fonds a connu une évolution importante, déclare Anne Tolmunen. « Au départ, l’accent était mis sur l’égalité des sexes et l’autonomisation des femmes, mais, depuis avril 2021, le spectre du fonds s’est élargi. Comme nous voulions avoir un impact social plus important, nous avons intégré des questions sociales supplémentaires et changé le nom en Social Progress. Concrètement, nous nous attaquons aujourd’hui à un plus grand nombre d’Objectifs de développement durable (ODD) qu’auparavant. Tous les objectifs ayant une dimension sociale figurent désormais sur notre check-list lorsque nous examinons dans quelles entreprises cotées nous pouvons investir. »
Tolmunen souligne que le fonds ne se limite pas au S d’ESG. « Nous examinons le comportement des entreprises et posons des questions portant sur leur mission sociale, leur contribution à la société et la manière dont elles améliorent la vie des citoyens. » Elle ajoute que le fonds s’intéresse de plus en plus aux marchés émergents, où les besoins sont les plus importants.
Où investir ?
Selon Anne Tolmunen, le fonds investit principalement dans des entreprises ayant une mission sociale forte et animées par l’intention d’améliorer des vies. Il s’agit bien sûr d’une définition large, qui nécessite des explications complémentaires. « Nous nous sommes demandé quelles sont les industries essentielles pour le bien-être et le progrès social des personnes. Les soins de santé, le logement, la sécurité, l’éducation, les services financiers, etc. sont essentiels aux besoins humains. Et c’est ici que se situe notre point de départ. Dans bon nombre des secteurs identifiés, le nombre d’acteurs cotés en bourse ayant une orientation sociale prononcée est plutôt limité, car de nombreux acteurs publics y sont actifs. Nous laissons de côté les secteurs non essentiels, comme les fabricants de produits de luxe ou le secteur des loisirs, par exemple. »
Tolmunen explique également qu’une deuxième distinction est effectuée au sein de l’univers investissable. « Pour le logement, nous nous concentrons sur des acteurs du logement social. Dans le domaine des soins de santé, notre attention va surtout à des entreprises contribuant à promouvoir l’accessibilité aux services médicaux ou aux médicaments et à réduire les coûts. » La spécialiste des investissements d’AXA IM constate qu’en raison de l’orientation spécifique du fonds, il y a par nature moins d’investissements dans les grands conglomérats et les méga-capitalisations. « Ces grandes entreprises développent des activités différentes et sont moins centrées sur leur mission sociale. Elles ont parfois des positions dominantes dans certains sous-segments, ce qui est difficile à concilier avec notre mission consistant à en améliorer l’accès. »
Opportunités
La gérante du fonds trouve des opportunités dans tous les secteurs du marché, ce qu’elle explique au moyen de quelques exemples. « Nous somme surexposés aux pays émergents vis-à-vis de l’indice mondial mais de manière absolue moins de 20% des sociétés en portefeuille sont issues des marches émergents. Nous avons une exposition plus élevée, de 33% environ, quand on tient aussi compte aussi des entreprises cotées dans les pays développés ayant une présence dans les pays émergents. Nous investissons notamment dans une banque numérique sud-africaine qui permet aux personnes ne bénéficiant pas de services bancaires d’accéder à des services financiers à faible coût. Nous avons également des participations dans une banque indonésienne et une banque indienne actives dans le domaine du microcrédit.Ce dernier point est essentiel pour l’inclusion économique. Nous nous concentrons donc sur un domaine très spécifique de la finance. »
Elle souligne que les soins de santé constituent également un segment important pour le fonds. « Dans ce domaine également, nous sommes sous-pondérés dans les grands acteurs pharmaceutiques. Nous investissons principalement dans les technologies médicales et les entreprises innovantes actives notamment au niveau de la prévention des maladies, de la rentabilisation du système de santé, d’une meilleure distribution des soins, etc. » En définitive, le portefeuille se compose principalement de petites et moyennes entreprises car, selon Tolmunen, elles ont le potentiel de croître plus rapidement que la moyenne du marché et de créer plus de valeur à long terme. « Nous avons bien un indice de référence, mais il sert seulement de point de repère », conclut-elle.
Engagement et rémunération
L’engagement est également important pour le fonds AXA WF ACT Social Progress. « Il s’agit de cartographier les points négatifs que nous rencontrons dans l’exploitation des entreprises de notre portefeuille. » Le fonds fait également don de 5 % des frais de gestion à des bonnes causes. « Il s’agit d’une initiative que nous avons mise en œuvre dans tous nos fonds d’impact ou dans la gamme ACT (cette gamme a été renommée en octobre, NDLR).
Nous faisons notamment des dons à EPIC Foundation, qui tente de professionnaliser les fondations, ainsi qu’à Access to Medicine Foundation, qui recense des données sur l’accès aux médicaments. À partir de ces données, nous obtenons d’ailleurs de très nombreuses informations intéressantes pour le fonds. »
AXA WF ACT Social Progress
- Code ISIN : LU1557118921
- Cours : 149,36 euros
- AUM : 390,77 millions d’euros
- TER : 1,76 %.
- Rendement sur 1 an : 8,2 %.
- Rendement sur 3 ans (annualisé) : 13,16 %.