Carzana (Columbia Threadneedle) estime qu’il est aujourd’hui nécessaire d’être exposé sur leaders du futur au niveau d’une stratégie d’investissement durable, et privilégier les groupes qui sont en train de s’engager dans un processus de transition durable.
« La pandémie a renforcé l’importance d’avoir un modèle d’entreprise durable, et a souligné le besoin de pouvoir s’adapter rapidement face aux contraintes posées par l’épidémie », soulignait récemment Andrea Carzana (Spécialiste de la gestion durable au niveau européen chez Columbia Threadneedle) dans une conférence organisée à la Vlerick Business School. « Avec la digitalisation, la durabilité des entreprises est aujourd’hui le facteur le plus recherché dans les entreprises ».
Avantage européen
« Et dans ce domaine, l’Europe se montre particulièrement proactive dans un segment qui pourrait lui permettre de regagner une position de choix au niveau global ». Il souligne notamment que le Vieux Continent consacre une partie proportionnellement plus importante de ses investissements au développement d’un modèle économique durable.
« Et nous disposons déjà de plusieurs groupes qui sont des leaders dans leurs catégories respectives, comme Kingspan, Schneider Electric ou Infineon. Mais plus que les leaders d’aujourd’hui, dont la valorisation est souvent excessive, ce sont surtout les leaders de demain que nous cherchons à détenir dans notre portefeuille ».
Andrea Carzana estime également qu’il est aujourd’hui important pour les gestionnaires de fonds d’accompagner la transition des secteurs qui ont encore un long chemin à faire dans le domaine de la transition énergétique. « Un changement positif ne se produira pas sans engagement du monde financier ».
Grande différence
Il souligne que ceci constitue une différence importante avec les autres fonds durables sur le marché, avec une recherche qui va surtout tenter de trouver des entreprises qui vont améliorer sensiblement leur profil durant les prochaines décennies. « Nous ne voulons pas uniquement détenir les sociétés affichant les meilleures notes à l’heure d’aujourd’hui, nous voulons être exposés sur des sociétés qui vont s’engager à faire des efforts importants dans le futur ».
Il souligne à ce titre que la production d’énergie éolienne au large des côtés est aujourd’hui menée par le groupe danois Orsted, qui était encore principalement un producteur d’énergie fossile il y a dix ans. « C’est durant leur période de transition que ce groupe a dégagé sa plus forte performance. Et c’est aussi pourquoi je suis généralement très dubitatif lorsque j’entends parler de solutions passives pour investir dans la transition et pour engager la direction des sociétés ».
Qualités durables
« Nous passons l’essentiel de notre temps à discuter avec les entreprises, une approche qui passe par un engagement fort avec les directions des groupes ». Dans la pratique, il recherche des sociétés financièrement saines, avec lesquelles un engagement fort est possible, et qui sont en train d’améliorer rapidement leur profil ESG. « Ce sont clairement les profils des valeurs que nous allons chercher à détenir dans le fonds que je gère.
Il met en avant l’entreprise britanniques Biffa, qui va profiter d’un renforcement de la législation dans la gestion des déchets. « Le groupe a beaucoup investi dans la construction d’usines spécialisées dans le recyclage du plastique. Il est en outre leader au Royaume-Uni, un marché encore très fragmenté. C’est une manière de s’exposer sur la mise en place d’une économie circulaire en Europe ».
Valeurs intéressantes
Une autre valeur qu’il apprécie est Belimo, un acteur spécialisé dans la construction de bâtiments durables et de haute qualité au niveau européen. « Il sera au centre des efforts dans la réduction des émissions de CO2. à l’horizon 2050. En outre, Belimo opère dans un duopole où les pressions concurrentielles sont faibles ».
Il pointe également le groupe suédois Sinch, un concurrent direct de l’américain Twilio dans le domaine des communications, qui a été un grand bénéficiaire de la pandémie en permettant aux entreprises de pouvoir conserver des liens étroits entre les équipes commerciales et les clients. « C’est aujourd’hui une entreprise dont les services sont utilisés par un grand nombre d’acteurs dans le domaine technologique », et notamment par Microsoft pour son logiciel Teams.
Enfin, il souligne qu’il est actuellement exposé sur une seule valeur belge : KBC Group. « Le groupe a été actif pour éliminer son exposition sur le secteur du charbon, et privilégie le financement des entreprises visant une neutralité en carbone. KBC est en outre solide financièrement et se montre très conservateur dans la manière dont il alloue son capital ».