Knut Huys, CFA, reste un partisan absolu de l’architecture ouverte. Un modèle que Deutsche Bank Belgique continue de soutenir. Huys voit encore un grand potentiel dans les fonds mixtes, l’intégration de la durabilité et les investissements thématiques. Investment Officer a bénéficié d’un entretien avec ce sélectionneur de fonds expérimenté.
Avec Damien Le Maire et Dieter Vandewiele, Huys fait partie d’une équipe de trois sélectionneurs de fonds en Belgique. Huys : « Bien entendu, notre équipe bruxelloise compacte collabore également avec les autres centres d’excellence à l’étranger. Pour notre sélection, nous nous appuyons avant tout sur une analyse quantitative. À cet égard, nous tenons également compte des étoiles Morningstar. » Mais ce n’est que le point de départ : outre les étoiles, l’équipe examine également le maximum drawdown, le downward capture ratio ainsi que quelques autres indicateurs.
Dans la partie qualitative, elle n’utilise délibérément pas de questionnaire RFP standard. « Nous préférons parler avec le gestionnaire. Nous voulons bien comprendre comment les performances ont été atteintes dans le passé, et si le modèle est reproductible et transparent. Nous voulons également savoir dans quelles conditions de marché le gestionnaire va exceller, ou au contraire sous-performer. »
Pionnier expérimenté
Huys souligne que Deutsche Bank Belgique a été un pionnier de l’architecture ouverte sur le marché belge. « Nous aurons bientôt trente ans d’expérience dans ce domaine, et en restons l’un des grands partisans. Les fonds que nous choisissons doivent être de la plus haute qualité. Dans le segment retail, nous travaillons actuellement avec une trentaine de partenaires dont nous choisissons les produits. »
Huys affirme que grâce au travail de sélection de Deutsche Bank Belgique, certaines parties jusqu’alors inconnues sont devenues courantes chez les investisseurs belges. « Nous allons beaucoup plus loin que la simple distribution de fonds et d’ETF, et voulons aussi être un partenaire à valeur ajoutée. Par exemple, nous avons suggéré à notre nouveau partenaire de fonds d’adopter une approche plus patrimoniale pour sa stratégie phare. Une triple victoire : pour le gestionnaire d’actifs, pour la banque, et surtout, pour le client ! »
Fonds mixtes
Lorsque nous demandons à Huys quels sont ses intérêts actuels, il s’avère que l’équipe reste un grand partisan des fonds mixtes. « Ils correspondent bien à l’objectif du client. D’une part, les clients veulent souvent se protéger des risques de baisse, et les fonds mixtes flexibles conviennent parfaitement pour cela. » D’autre part, Huys voit aussi un avantage dans les fonds mixtes destinés aux classes d’actifs à haut rendement car, contrairement à la plupart des obligations d’État occidentales, ceux-ci peuvent encore fournir un revenu régulier aux investisseurs.
Et, ajoute Huys, n’oublions pas non plus la durabilité, « qui est à la fois une histoire de facteurs push et pull. Le push vient maintenant aussi des gouvernements (il suffit de penser au Green Deal de l’UE), tandis que le pull émane de plus en plus des clients. Dans quelques années, la non-durabilité sera plutôt l’exception. Ici également, nous essayons de réfléchir avec les gestionnaires d’actifs. Ainsi, nous avons exhorté un certain nombre de partenaires à signer les Principes des Nations unies pour l’investissement responsable. Nous avons également invité quelques fonds liés au climat à inscrire noir sur blanc leur approche en matière de durabilité dans leur prospectus, ce qui nous a permis d’enfin en informer les investisseurs. »
Pour finir, Huys invite à accorder l’attention nécessaire aux investissements thématiques. « La croissance économique reste lente, tandis que des thèmes à long terme tels que croissance démographique, robotique ou sécurité, par exemple, restent attrayants en raison de leurs perspectives de croissance à long terme. Toutefois, il est important de faire la distinction entre hype et tendance. Dans le passé, l’impression en 3D était par exemple une véritable hype, tandis que la robotique est une tendance beaucoup plus large qui se poursuivra à long terme. »