En 2019, l’or mérite une place dans les portefeuilles multi-actifs, déclare DWSdans ses perspectives pour l’an prochain. Surtout en euros, il s’agit d’un investissement attractif selon la société de fonds.
« Même s’il faut le porter au lieu de le manger, l’or est un bon investissement dans la catégorie des alternatives », a déclaré Stefan Kreuzkamp jeudi dernier dans sa présentation des perspectives devant une assemblée de journalistes de Francfort.
Il a ainsi mentionné l’or comme l’un des principaux points des perspectives de DWS pour l’année prochaine, la société de fonds tablant comme la plupart des investisseurs sur un ralentissement de la croissance économique mais pas sur une récession, ainsi que sur moins de liquidité et plus de volatilité.
Positions courtes
Ce qui est également frappant, c’est que la société de fonds va ainsi à l’encontre de la vision de nombreux autres investisseurs. Le montant des positions courtes sur l’or est extrêmement élevé, écrivait mercredi l’analyste de l’or Georgette Boele d’ABN Amro dans un rapport.
L’enthousiasme deDWS à l’égard du prix de l’or s’explique par le fait qu’il s’agit d’un bon diversificateur, ce qui est certainement bienvenu, surtout dans une période où les marchés sont sous pression.
Klaus Kaldemorgen, stratège multi-actifs, a également souligné jeudi que depuis octobre, l’or a réalisé un rendement de 4 % en dollars et de plus de 6 % en euros, tandis que le S&P 500 a réalisé près de 8 % sur la même période. « Ce n’est pas beaucoup, mais cela montre que l’or a un effet stabilisateur en cas d’importante volatilité », a déclaré le stratège.
La différence de rendement entre le métal précieux payé en euros et en dollars fait que Kaldemorgen recommande spécifiquement d’investir dans l’or en euros. En outre, la volatilité est moindre en euros. « Je pense que l’or est encore plus attrayant pour les investisseurs en euros. »
Cible de cours
DWS n’a pas mentionné de cible de cours spécifique lors de sa réunion sur les perspectives, ce qu’a par contre fait Boele, analyste de l’or d’ABN Amro, ce mercredi. L’analyste qui, comme DWS, est optimiste concernant le métal précieux en 2019, table sur un prix de 1400 dollars l’once troy (31,1 grammes) à la fin de l’année prochaine. En effet, ABN Amro s’attend à une pression à la baisse sur le dollar, à une baisse des rendements de trésorerie, à une reprise du yuan chinois ainsi qu’à une demande accrue de bijoux.
Depuis le début de cette année, le prix de l’or a chuté de 5 %, selon l’analyste d’ABN, principalement en raison de la guerre commerciale imminente, de la reprise du dollar, de la hausse des taux d’intérêt sur les obligations d’État américaines et des hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine. Jeudi après-midi, le prix de l’or est de près de 1237 dollars l’once troy, raison pour laquelle Boele s’attend à plus de 13 % d’augmentation de prix.