Un habitant des économies émergentes sur trois n’a pas accès aux services bancaires de base, tels qu’un compte bancaire. De plus en plus, les fintechs offrent une solution à ce problème. Cela en fait un thème d’investissement qui contribue à accroître l’inclusion financière mondiale tout en offrant un rendement financier intéressant.
« L’inclusion financière a encore gagné en importance pour les consommateurs des marchés émergents pendant la crise du coronavirus, mais c’est un thème que nous suivons depuis un certain temps déjà », déclare Daniel Hurley (photo), portfolio specialist emerging markets chez T. Rowe Price, lors d’un entretien avec Fondsnieuws.
« Nous suivons ce sujet depuis de nombreuses années déjà. Premièrement, parce qu’il est apparu que le microcrédit n’a pas réussi jusqu’à présent à améliorer sa capacité à promouvoir l’inclusion financière. En outre, de grandes entreprises technologiques telles qu’Amazon et Alibaba ont montré qu’elles pouvaient jouer un rôle extrêmement important à cet égard », explique Hurley.
Selon lui, c’est de là que viennent les plus grands changements : « Le secteur technologique a été très utile pour améliorer les possibilités pour la population sous-bancarisée, les consommateurs et petites entreprises qui n’ont pas accès au système bancaire traditionnel. »
Alibaba
Avec ses services de paiement mobile pour sa propre plateforme, Alibaba a ouvert un monde jusqu’alors inaccessible à de nombreux consommateurs chinois.
« Pour nous, Ant Group (la société mère d’Alipay) est vraiment le leader absolu en matière d’inclusion financière sur les marchés émergents. De service de paiement, cette entreprise est devenue une société bancaire qui se concentre désormais aussi sur les prêts et les assurances. » Selon des estimations de la fin août, plus d’un milliard de Chinois utilisent les services de paiement d’Ant Group.
Des entreprises et développements similaires jouent également un rôle sur d’autres marchés émergents, ajoute Hurley en parlant du MercadoLibre latino-américain. Celui-ci a également commencé en tant qu’acteur de l’e-commerce et a enrichi sa marketplace d’un service de paiement électronique. Mercado Pago, la division de solutions de paiement, est également devenue une entreprise qui, outre des portefeuilles numériques, propose également des comptes bancaires et des facilités de crédit.
Croissance forte et soutenue
Lorsqu’on lui demande pourquoi ces entreprises sont souvent établies dans les économies émergentes, Hurley répond : « C’est lié à l’énorme population qui n’a pas accès aux services bancaires. Et cette demande n’est pas encore saturée, car nous tablons sur une forte croissance continue de ce type d’entreprise pour les 5 à 10 prochaines années. »
Bien qu’elle soit maintenant quelque peu dépassée, la base de données Global Findex de la Banque mondiale de 2017 montre qu’il y a effectivement encore tout un monde à gagner dans ce domaine. La base de données Global Findex est l’ensemble de données le plus complet au monde sur la façon dont les adultes épargnent, empruntent et paient. Lancée grâce au financement de la Fondation Bill & Melinda Gates, la base de données est publiée tous les trois ans depuis 2011.
L’édition la plus récente date de 2017 et montre que l’inclusion financière augmente dans le monde entier, mais que 37 % des consommateurs des économies émergentes n’ont toujours pas de compte bancaire. Tout comme Hurley, cette base de données souligne également que les progrès de la technologie numérique sont essentiels pour accroître l’inclusion financière mondiale.
Rôle clé
En outre, l’accroissement de l’inclusion financière a un rôle clé à jouer dans la réalisation des objectifs de développement durable des Nations unies. Les Nations unies affirment que l’inclusion financière est cruciale pour atteindre près de la moitié des objectifs de développement durable.
Par conséquent, elle peut également constituer un thème d’investissement intéressant pour les investisseurs axés sur la durabilité. Hurley n’ose pas affirmer qu’il y a un rapport, mais il constate assurément une augmentation du nombre de questions des clients sur ce thème.
Au bout du compte, cela signifie-t-il que les fintechs offrant des services axés sur l’inclusion financière occupent une place de choix dans les portefeuilles EM de T Rowe ?
« Elles ne constituent actuellement pas les plus grandes participations du portefeuille, car il s’agit souvent de petites entreprises. Alibaba est bien sûr une exception. Bien que les fintechs se développent très rapidement, elles ne sont pas encore matures. Les bénéfices éventuels retournent généralement directement dans les activités afin d’être investis dans la croissance future. En conséquence, les flux de trésorerie disponibles que nous examinons en tant qu’investisseurs ne se trouvent bien souvent pas encore au niveau souhaité. »
Intégration des banques traditionnelles et de la fintech
Hurley s’intéresse par contre aux banques traditionnelles qui deviennent également plus actives sur ce plan. « Nous voyons des exemples de banques traditionnelles qui adoptent également de plus en plus la fintech. BDO Bank, aux Philippines, en est un exemple. Cette grande banque possède sa propre division de solutions de paiement (Cash Agad), spécifiquement destinée aux consommateurs qui n’ont pas encore accès aux services bancaires. »
En fin de compte, Hurley pense que l’intégration entre fintech et banques traditionnelles se développera davantage à mesure que les fintechs s’impliqueront davantage dans les prêts et le crédit. « Plus les prêts accordés seront nombreux, plus la demande de titrisation de ces prêts sera importante. À cette fin, les fintechs et les banques ont finalement besoin les unes des autres. »