La stabilité financière telle que nous l’avons toujours connue montre des fissures. Le climat sur les marchés financiers change. Contrairement aux suppositions antérieures, il s’agit d’un changement définitif.
Pour prospérer dans ce nouveau climat, il faut de l’adaptabilité. Les acteurs du marché qui manquent de cette qualité connaîtront le même sort que les dinosaures. Les acteurs dominants du marché ne se rendent pas compte qu’une catastrophe majeure n’est pas nécessaire. Après tout, les dinosaures en tête de la chaîne alimentaire ne prêtent pas attention à leur environnement.
Mauvais temps en vue
Plusieurs régulateurs ont mis en garde contre des scénarios apocalyptiques dans leurs rapports sur la stabilité financière. La stabilité financière, ou plutôt son absence, est une préoccupation depuis un certain temps.
Des événements tels que l’inflation et les hausses successives des taux d’intérêt par les banques centrales ont transformé de petites fissures en fissures sur le continent où régnaient autrefois les dinosaures. Des faiblesses du système financier ont fait surface. Les rapports prévoient des catastrophes si l’inflation ne diminue pas. Des corrections sur les marchés financiers semblent inévitables.
Biais d’optimisme
Selon De Nederlandsche Bank, la banque centrale néerlandaise, il y a trop d’incertitudes, ce qui fait des attentes actuelles un risque significatif en raison de leur optimisme excessif. Avec des corrections sur les marchés financiers qui se profilent, un changement d’approche ou l’adaptation des méthodes établies n’est pas un luxe superflu. Il n’y a aucun signe d’une quelconque évolution vers une préparation aux scénarios avertis par les rapports.
Au lieu de changer d’approche, comme l’intégration d’interventions axées sur les investisseurs provenant de la psychologie financière, des scénarios optimistes sont esquissés à la manière des dinosaures entrenchés. Un argument important à cet égard est que après la pluie vient le beau temps, et que l’inflation atteindra certainement l’objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne d’ici la fin de 2024, éliminant ainsi les conséquences de l’inflation.
Selon De Nederlandsche Bank, il y a trop d’incertitudes, ce qui pourrait rendre ces attentes excessivement optimistes. Cependant, ce point de vue est largement ignoré par les acteurs du marché. La probabilité croissante de corrections sur les marchés financiers, qui se produit déjà, et la question de «quand» plutôt que «si», sont considérées comme une note de bas de page.
Le fait que de nombreux investissements ne correspondent pas à l’expérience de risque des investisseurs et que les corrections sur les marchés financiers posent de nombreux problèmes aux acteurs du marché ne reçoit aucune attention.
Résistance au changement
Les facteurs de risque externes pour une inflation soutenue élevée et ses conséquences devraient logiquement conduire à un changement d’approche. Des conditions externes modifiées nécessitent un changement, et cela est difficile.
Seuls 20 % des personnes sont dans la phase d’action du changement. La plupart sont dans la phase de précontemplation, une mentalité de dinosaure préhistorique où elles croient que l’environnement s’adaptera à elles. Cette résistance est motivée par le cerveau primitif, qui fonctionne encore dans une culture tribale préhistorique. Le changement représente un danger pour sa survie. L’adaptation nécessite de l’énergie.
Les avertissements concernant une croissance économique décevante dans les rapports ne l’emportent pas sur cette résistance. La mise en œuvre d’éléments comportementaux dans les politiques d’investissement n’est pas prise en considération. Pourquoi changer quelque chose qui a toujours fonctionné ? La probabilité que l’économie subisse les effets de l’astéroïde qui a mis fin à l’ère des dinosaures est marginalisée en tant que petite chance.
Le coup de grâce de l’inévitable
Des études récentes indiquent que les espèces de dinosaures étaient déjà en déclin dans leurs dernières années, sur la base du décompte des populations. En tant qu’espèce, les dinosaures vivaient déjà leurs dernières années. L’impact de l’astéroïde, qui était jusqu’à récemment considéré comme la fin de l’ère des dinosaures, n’était pas la fin d’une ère glorieuse. L’impact a porté le coup de grâce à l’inévitable.
Les acteurs majeurs des marchés financiers ont vu leur position s’affaiblir ces dernières années. L’instabilité financière actuelle semble marquer la fin des dinosaures qui régnaient sur les marchés financiers. Cependant, il y a un faible espoir : il reste encore une opportunité de changer et de s’adapter au climat modifié avant que l’astéroïde des corrections sur les marchés financiers ne frappe.
Bien que le comportement des acteurs clés sur les marchés financiers ressemble parfois à celui des Néandertaliens éteints, Homo sapiens a prouvé sa capacité à survivre grâce à son adaptabilité.
Anne Abbenes est une psychologue financière, formatrice, coach, conseillère et chercheuse en comportement financier. Elle est chargée de cours en finance comportementale et en psychologie financière dans des institutions telles que l’UCLL (association de l’université KU Leuven) et membre du conseil d’administration de l’Institut européen de psychologie financière. Sa chronique est initialement parue en néerlandais sur InvestmentOfficer.nl.