Opinion

Pour l’investisseur institutionnel moyen, l’attrait des lottery-like stocks – des actions à faible prix, à fort potentiel de rendement et à forte volatilité – est un mystère. Mais les investisseurs moins fortunés ont une tout autre façon de raisonner.

Au cours des dernières décennies, l’enseignement supérieur en Europe s’est fortement démocratisé. La Belgique et les Pays-Bas en sont de bons exemples.

L’année boursière 2025 a été riche en surprises. Il est temps de revenir brièvement sur les positions prises et de faire un point pour 2026.

Les démocrates sont en passe de remporter la Chambre des représentants des États-Unis en 2026. Pour les investisseurs, ce n’est qu’un bruit de fond, mais même les progressistes les plus convaincus doivent admettre que le timing est particulièrement mauvais. Tout allait si bien.

Les nouveaux chiffres du marché de l’emploi américain étaient très attendus – et ce n’est pas seulement parce que le flux de données macroéconomiques en provenance des États-Unis est toujours à la traîne en raison de la paralysie du gouvernement. Le marché du travail américain pourrait bien masquer la véritable raison de la baisse des taux d’intérêt pour un nouveau trimestre. Mais cet argument ne tient pas non plus.

Sur les marchés financiers, 2026 ne sera pas seulement une année de normalisation économique, mais aussi un test pour le tissu institutionnel de la politique monétaire américaine. La polarisation politique renouvelée ainsi que l’expiration prochaine du mandat de Jerome Powell, président de la Fed, créent une combinaison unique d’incertitude pour la période à venir.

Le président de la Fed a abaissé le taux directeur d’un quart de point de pourcentage la semaine dernière, non sans une certaine réticence.

La semaine dernière, l’excédent commercial de la Chine a franchi pour la première fois la barre des mille milliards de dollars. Ainsi, rien qu’au cours des onze premiers mois de 2025, la Chine a exporté mille milliards de dollars de plus qu’elle n’en a importé. Il s’agit d’une étape importante qui illustre à la fois la puissance d’exportation de l’industrie chinoise et révèle les problèmes profonds du modèle de croissance chinois. De plus, ce jalon alimentera encore davantage les appels au protectionnisme dans le reste du monde.

Le sentiment sur les marchés obligataires évolue rapidement. En l’espace de quelques semaines, les investisseurs et même les banquiers centraux ont opéré un virage à 180 degrés. L’augmentation du risque d’inflation et un manque encore plus criant de discipline budgétaire font grimper les taux d’intérêt. C’est un scénario cauchemardesque pour les politiciens et la prélude à une confrontation majeure.

Selon l’économiste Nouriel Roubini, l’exceptionnalisme américain persistera parce que les avantages de la haute technologie génèrent un surplus de croissance. Il convient toutefois de faire preuve d’une certaine prudence.