Opinion

Un petit fonds de pension danois se débarrasse de toutes ses obligations d’État américaines. Les médias financiers se sont empressés de relayer cette information, car elle a de quoi surprendre la plupart des investisseurs. Vous entendez certainement beaucoup moins parler de la cause structurelle sous-jacente, qui n’a pas grand-chose à voir avec un président qui a perdu la tête.

On entend des experts dire : ne couvrez jamais votre risque de change, c’est un gaspillage d’argent ! D’autres affirment : il faut toujours couvrir, vous vivez en euros, ce sont donc vos rendements en euros qui comptent. Qui a raison ?

Deux ouvrages m’ont interpellé pendant les congés de Noël. Le rapport du FMI « How can Europe Pay for Things it Cannot Afford? » et le récent livre de Nicolas Stern, « The Growth Story of the 21st Century: The Economics and Opportunity of Climate Action ». Dans cette chronique, je vais faire le lien entre les deux.

À l’approche des élections sénatoriales prévues vers la fin de l’année, un président multiplie les manœuvres inhabituelles. Après avoir, sur le papier du moins, évincé le président d’un État souverain et quasiment annexé le Groenland, c’est désormais au tour du président de la banque centrale américaine d’être pris pour cible. Ces événements relèguent au second plan des graphiques cruciaux qui, bien que souvent ignorés, méritent pourtant toute notre attention. Heureusement, ce n’est pas le cas ici.

La classification des produits dans le SFDR révisé ne comporte pas de « nuances de vert ». C’est regrettable, car ce sont précisément des labels de ce type qui rendent les choix plus clairs pour les investisseurs.

Donald Trump a ordonné au ministère de la Justice d’ouvrir une enquête pénale sur le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Officiellement, l’affaire se rapporte à la « rénovation de bureaux » à Washington, mais personne n’est assez naïf pour le croire. 

L’investissement passif n’existe pas. C’est une histoire réconfortante qu’on se raconte, tout en appuyant massivement sur les mêmes boutons.

Nouvelle année, nouveau cycle. Chaque année, au début du mois de janvier, j’examine avec étonnement et perplexité les prévisions boursières des grandes sociétés financières. Et surtout les rendements projetés, qui sont invariablement proches de la moyenne à long terme. On sait donc pertinemment qu’elles ne se réaliseront pas.

En ces temps de changements rapides, il peut être utile d’avoir quelques points de repère pour s’orienter plus facilement face à l’avalanche d’informations. Quelles statistiques financières nos chroniqueurs suivront-ils de près cette année ? 

De nombreux gestionnaires de fonds surpondèrent les marchés émergents. La Chine joue là un rôle crucial. Avec un poids de 30 %, elle contribuera à déterminer le succès de cette stratégie. Il est temps d’expliquer ma position surpondérée de la Chine.