Opinion

Les signaux indiquant que les citoyens et les entreprises sont prêts à quitter leur pays dès lors que la pression fiscale devient trop élevée se multiplient à vue d’œil. De ce fait, une théorie économique vieille de cinquante ans, longtemps reléguée au rang de simple chimère sans importance, revient magistralement sur le devant de la scène.

La situation sur le marché du crédit privé confirme ce que tout investisseur en actifs privés devrait comprendre : que la promesse de fournir des liquidités dans des actifs privés n’est tenable que dans des circonstances où vous n’en avez pas besoin. 

Un transfert de patrimoine d’une ampleur sans précédent est en cours. Au cours des deux prochaines décennies, on estime que 124 000 milliards de dollars d’actifs passeront de la génération des baby-boomers aux générations plus jeunes à l’échelle mondiale.

Un débat méthodologique et statistique oppose les économistes sur la question de savoir qui, des États-Unis ou de la Chine, est la première économie mondiale. La réponse dépend de la méthode de mesure utilisée. Chacun dégaine ses meilleurs arguments pour prouver qu’il a raison. 

Le prix du baril de pétrole brut a dépassé la barre des 100 dollars en raison de l’aggravation de la situation au Moyen-Orient. Un petit prix à payer, selon le président américain. Je soupçonne toutefois M. Trump de regarder par le petit bout de la lorgnette pour évaluer le coût réel de cette nouvelle intervention militaire – pour autant qu’il s’en soucie.

Rédigez une invite dans laquelle Claude se fait passer pour un investisseur qui veut tout savoir sur une entreprise. Importez les états financiers d’une entreprise que vous suivez. Cliquez. Attendez 15 minutes. Et voilà : une note d’investissement comprenant un modèle de flux de trésorerie, une analyse de scénarios, une cartographie des risques et un cadre de valorisation. Le tout, parfaitement structuré.

Malgré les récents titres et articles négatifs sur le crédit privé, je ne vois pas de crise systémique, mais plutôt un environnement de crédit plus « normal » qui offrira des opportunités aux investisseurs lucides. Cette catégorie d’actifs se trouve clairement à un tournant.

En l’espace de 100 heures, les forces américaines et israéliennes ont frappé près de 2000 cibles en Iran. L’ayatollah Khamenei et des dizaines de hauts fonctionnaires ont été tués. Il s’agit de la plus grande opération militaire américaine au Moyen-Orient depuis 2003. La réaction initiale des marchés boursiers a été remarquablement tiède, mais les prix du pétrole racontent une autre histoire.

Je suis récemment tombé sur une étude captivante concernant les facteurs de Fama-French, ces indicateurs de risque omniprésents qui constituent la pierre angulaire de l’évaluation des performances d’investissement. Les conclusions sont importantes pour tout investisseur, institutionnel ou autre.

Avant même que les échanges boursiers ne reprennent en mars, nous savions déjà que ce mois serait historique. D’ailleurs, il faut être extrêmement créatif pour proposer aujourd’hui une rubrique qui n’aborde pas ce qui se passe au Moyen-Orient. Voici donc le sujet attendu, mais avec un petit quelque chose en plus.