Lazard annoncé aujourd’hui la commercialisation du fonds Lazard Global Convertibles Recovery.
Le fonds bénéficie d’une gestion active et s’appuie sur une stratégie d’investissement qui vise principalement à identifier les obligations convertibles sous-valorisées. Il recherchera spécifiquement les opportunités d’investissement présentes sur des secteurs ou des zones géographiques qui ont enregistré des sous-performances ou qui sont sous-évaluées sur leur composante crédit ou action. Le fonds a également l’intention d’investir dans des obligations convertibles nouvellement émises et éligibles pour investissement.
La convexité est une des caractéristiques principales des obligations convertibles, impliquant qu’elles peuvent bénéficier de la hausse des actions dans un environnement haussier et représenter une protection contre la baisse lorsque les marchés actions sont en chute. Le fonds visera à tirer pleinement parti de cette convexité avec un rendement annualisé attendu de plus de 6,0%.
«Les distorsions actuelles du marché rendent une stratégie dite «convertible recovery» attrayante pour les investisseurs, qui peuvent bénéficier d’obligations convertibles sous-évaluées», a déclaré Arnaud Brillois, Managing Director, gestionnaire de portefeuille/analyste Senior chez Lazard Asset Management. «Les secteurs qui ont été fortement touchés par le ralentissement économique sont susceptibles d’utiliser les obligations convertibles comme principal instrument de financement, car les paiements de coupons des obligations convertibles sont relativement faibles, ce qui rend l’émission attrayante en période d’élargissement des spreads de crédit. En outre, les obligations convertibles sont assorties d’une option d’achat intégrée, de sorte que les émetteurs reçoivent un prix plus élevé lorsque la volatilité est élevée, ce qui incite davantage les entreprises à émettre des obligations convertibles».
Le fonds sera géré par l’équipe de gestion qui gère déjà 4,9 milliards* de dollars (4,4 milliards d’euros) sur la stratégie Global Convertibles de Lazard. L’équipe de gestion utilise une approche fondamentale, bottom-up, qui fait appel à une analyse qualitative et quantitative rigoureuse pour guider la sélection de titres, complétée par un processus top-down qui guide le positionnement tactique.
Le fonds est enregistré pour la vente en Belgique et au Luxembourg.