Les changements en cours dans nos sociétés modernes poussent aujourd’hui l’émergence de solutions qui vont prôner l’égalité de traitement entre les hommes et les femmes dans les entreprises. Nous faisons un tour de ce segment émergent de l’industrie des fonds.
Ces dernières années ont vu l’émergence d’une gamme de solutions d’investissement qui vont activement chercher à s’exposer sur les sociétés qui appliquent des politiques visant à une égalité de traitement entre les hommes et les femmes. Deux de ces produits affichent désormais un historique de performance supérieur à 3 ans, tandis que le troisième vient de fêter son premier anniversaire. Les recherches académiques ont montré que les entreprises qui traitent correctement leur main d’œuvre féminine ont généralement des avantages compétitifs, notamment dans la rétention de leur force de travail et dans leur attirance pour les nouveaux talents. Ceci débouche sur une performance financière et boursière qui sera en définitive plus soutenue.
Forte performance
RobecoSAM Global Gender Equality Impact (ISIN : LU1277652431) est le plus ancien des produits disponibles sur le marché belge, et affiche une notation cinq étoiles chez Morningstar, avec une performance annualisée supérieure à 10% durant les trois dernières années et des actifs sous gestion qui approchent 170 millions d’euros. « L’égalité de traitement des les entreprises est devenu un des principaux thèmes en terme de durabilité », souligne Junwei Hafner-Cai (gestionnaire du fonds).
Le portefeuille est exposé sur 67 valeurs, avec une prépondérance de sociétés technologiques, avec Microsoft, Alphabet, Amazon.com ou SAP parmi les dix principales positions du fonds. Le fonds a limité son recul à 2,6% depuis le début de l’année. « Nous sommes restés contructifs, et nous avons profité de la volatilité pour renforcer nos positions sur des sociétés qui disposent de perspectives attractives à moyen et long terme ».
Catégories
Lancé plus ou moins au même moment que le fonds de Robeco, Axa WF – Framlington Women Empowerment (ISIN : LU1557118921) n’affiche que deux étoiles chez Morningstar. Sur une période de trois ans, la performance annualisée est inférieure (7,2%) tandis que la volatilité est légèrement plus élevée, mais la différence de trois étoiles s’explique essentiellement par le fait que les deux produits ont été classés dans des catégories différentes, et que le fonds du gestionnaire français est dans la catégorie nettement plus concurrentielle catégorie des fonds globaux investis en valeurs de croissance.
Le fonds d’Axa Investment Management est également exposé largement sur le secteur technologique (surpondération de 6% par rapport au poids dans l’indice), mais le fonds détient également de nombreuses sociétés pharmaceutique, et notamment la belge UCB. Dans son dernier commentaire de gestion (publié à la fin juin), Anne Tolmunen (gestionnaire du fonds) note à ce titre qu’« UCB a soutenu la performance du fonds après l’accueil positif des données publiées sur un médicament en développement ».
Dernier arrivée
Nordea 1 - Global Gender Diversity Fund (ISIN : LU1966122977) est le dernier fonds à rentrer dans ce créneau, avec un lancement sur le marché belge qui remonte au début de l’année 2019. Le produit est géré par un tandem composé de la norvégienne Audhild Asheim Aabø et et la danoise Julie Bech. « Nous visons spécifiquement les sociétés qui mettent en place des procédures afin d’avoir une force de travail diversifiée », souligne Audhild Asheim Aabø.
« Lorsque nous sélectionnons une société, nous allons regarder par exemple la composition du conseil d’administration », indique Julie Bech. « Celui de Microsoft comporte ainsi cinq femmes sur les douze postes, mais nous donnerons également à chaque société une notation de 0 à 5 quant à la diversité et l’inclusion de la société. Nous filtrerons également les différentes sociétés sur base des critères de durabilité ».
Attractif
La thématique de l’égalité homme-femme dans les entreprises est certainement attractive, et la performance du fonds de RobecoSAM semble indiquer qu’elle pourrait constituer une alternative attractive pour les investisseurs. La performance durant la crise (-4% en moyenne pour les trois fonds) semble également indiquer que ces fonds ont la capacité d’afficher une bonne résistance durant les moments plus difficiles. Avec des actifs sous gestion qui ne dépassent pas encore 300 millions d’euros pour l’ensemble de ces trois fonds fonds, cette thématique reste toutefois encore relative « niche ».
« Je pense néanmoins que l’arrivée de ces produits va pousser à augmenter l’attention à la diversité des entreprises dans le monde financier, à l’image de ce que nous avons observé dans des tendances durables aujourd’hui bien établies comme les facteurs climatiques », indique encore Audhild Asheim Aabø (Nordea AM). « A terme, les entreprises affichant de bonnes pratiques en matière de diversité auront probablement un accès plus facilé aux financements, à l’image de ce que nous avons observé dans d’autres segments de la finance durable ».