Leleux Fund Management & Partners entend se faire une place sur le marché de la gestion de fonds en misant sur son offre de fonds de fonds et sur son indépendance par rapport aux grands réseaux bancaires.
Leleux Fund Management & Partners, qui a reçu il y a peu son agrément en tant que société de gestion auprès de la FSMA, va reprendre la gestion des trois fonds dépendant jusqu’ici de la SICAV Leleux Invest, gérée par Leleux, l’un des plus grands établissements financiers belges. « Auparavant, les fonds devaient être gérés par leur conseil d’administration, ce qui limitait les possibilités de croissance. Nous aurons désormais plus de flexibilité pour développer de nouveaux produits », indique l’administrateur délégué Carlo Luigi Grabau.
Des services ManCo
Cette structure va aussi permettre à Leleux FM de gérer les fonds d’autres Sicav qui nécessitent des services de Management Company (ManCo). « Recevoir l’agrément est un travail de longue haleine, qui nous a pris un an et demi », explique l’administratrice Laetitia De Noyette. « Notre indépendance nous permet aujourd’hui de pouvoir proposer avec notre plate-forme des services de ManCo pour accéder au marché belge ».
Si d’autres acteurs belges ou étrangers se révèlent intéressés, Leleux FM devra renforcer sensiblement les équipes en interne, avec probablement une tarification alliant fixe et variable. « Certains gestionnaires pourraient vouloir transférer une grande partie de leurs services, tandis que d’autres se contenteront sans doute d’un service plus minimaliste ».
Fonds de fonds
L’offre de Leleux FM&P se concentre sur les fonds de fonds, en visant la sélection de gérants spécialisés sur certaines classes d’actifs qui peuvent apporter de la valeur ajoutée dans des contextes économiques souvent changeants. « Nous allons rechercher en Europe les équipes de gestion qui sont en mesure de battre les indices dans différents contextes économiques », indique Carlo Luigi Grabau.
Quelque 150 visites seront ainsi réalisées chaque année afin de trouver les pépites rares parmi les gestionnaires. Laetitia De Noyette souligne qu’une attention particulière sera apportée à la sélection des fonds les plus appropriés en fonction du contexte économique ; le style de gestion, l’organisation interne ou l’équipe de gestion du fonds feront également l’objet d’une analyse soigneuse. « Nous avons aussi ajouté un filtre ISR afin de sélectionner des gestionnaires compatibles avec notre approche en termes de durabilité ».
Trois stratégies
Leleux FM&P va proposer trois stratégies d’investissement qui seront gérés par l’équipe Leleux Invest : un fonds d’actions mondiales (Leleux Invest Equities World), un fonds durable (Leleux Invest Responsible World) et un fonds patrimonial mixte prudent (Leleux Invest Patrimonial World) qui disposera d’une grande flexibilité par rapport à son indice de référence et distribuera l’intégralité de ses revenus d’intérêt et de ses plus-values obligataires, de sorte que le coupon distribué sera libératoire pour le précompte mobilier. Les deux premiers produits sont proposés depuis quelques années déjà aux compagnies d’assurance et fonds de pension.
Dans le cadre de son processus de gestion, les fonds de Leleux FM&P pourront recourir intensivement aux ETF (entre 5 et 20 % de l’actif sous gestion), des produits très intéressants pour un gestionnaire spécialisé dans les fonds de fonds. Selon Carlo Luigi Grabau, les trackers peuvent « permettre d’entrer et de sortir très rapidement sur une classe d’actifs et de gérer la volatilité du portefeuille ».
Macroéconomie
Le positionnement de ces fonds, qui investissent dans 12 à 18 fonds sous-jacents, se basera sur un scénario macroéconomique aujourd’hui toujours fortement influencé par le conflit commercial sino-américain et les politiques menées par les banques centrales. « Je ne crois pas à la signature d’un accord commercial global entre les États-Unis et la Chine ; en outre, la question des relations avec l’Europe se posera rapidement dès que l’incertitude autour du Brexit sera résolue ».
Le ralentissement conjoncturel va se poursuivre, même si une récession est somme toute peu probable dans un contexte où les banques centrales restent particulièrement accommodantes. L’allocation privilégie les actifs américains, notamment en raison d’un niveau d’incertitude politique élevé au niveau européen. L’exposition aux actions a été réduite, alors que les analystes tablent sur une révision à la baisse des bénéfices.