Devises et cours des actions en baisse : même les fonds spéculatifs qui ciblent la Chine et les autres économies émergentes souffrent. Depuis 2009, ces fonds spéculatifs ne rapportent plus tant d’argent aux investisseurs.
Au cours du troisième trimestre, les fonds spéculatifs spécialisés dans les marchés émergents ont perdu pour 3,1 milliards de dollars, selon le bureau d’études et producteur d’indices Hedge Fund Research Inc. C’est le plus important flux sortant depuis le premier semestre 2009, alors que la crise financière s’abattait sur les marchés du monde entier. Et la fin de ces difficultés ne semble pas encore en vue.
Pendant sept mois à la suite, l’indice HFRI Emerging Markets, un indice de fonds qui ciblent tant les titres d’État que les actions d’entreprises de pays émergents, a connu la chute. Octobre a été le huitième : ce mois-là, l’indice a perdu 3,7 pour cent. L’indice est ainsi 10,7 pour cent plus faible qu’il y a un an, selon Hedge Fund Research. C’est la plus forte baisse depuis 2011 : une baisse de 14 pour cent avait alors été enregistrée.
Trump
Depuis que le président américain Donald Trump a, au printemps, tiré la première salve d’un conflit commercial persistant avec la Chine, de nombreuses économies émergentes ont vu leurs devises dévaluées. À cela sont venus s’ajouter quelques heurts économiques internes, comme en Argentine, Afrique du Sud et Turquie. Ce dernier pays a subi, en octobre, une inflation de plus de 25 pour cent.
Après la chute de devises comme le peso argentin, le rand sud-africain et la livre turque, ce fut le tour des marchés boursiers. C’est l’Asie qui a été la plus durement touchée. L’indice Shanghai Composite a atteint, en octobre, son niveau le plus bas en quatre ans. Ce même mois, la bourse turque a perdu plus de 9 pour cent et la sud-africaine, environ 7 pour cent. Une crise encore attisée par la chute des cours en Amérique et en Europe, poussant les investisseurs à bannir temporairement les actions du monde entier.
Cette tendance s’est reflétée dans les performances des fonds spéculatifs ciblant les marchés émergents. L’indice HFRI Emerging Markets China a baissé de 7,75 pour cent au mois d’octobre. Au demeurant, il existe toutes sortes de fonds spéculatifs, de toutes dimensions. Ils récupèrent de l’argent auprès d’autres investisseurs et ciblent parfois certaines catégories d’investissements, utilisant bien souvent des stratégies de produits dérivés pour augmenter leur rendement.
« Les pertes se sont accumulées »
« La volatilité des fonds spéculatifs est montée en flèche ces derniers mois, tandis que les pertes sur les bourses locales de marchés émergents et consolidés se sont accumulées », explique Kenneth Heinz, directeur de Hedge Fund Research. Il ne s’attend pour l’instant pas à un revirement de situation. « Les choses resteront ainsi jusqu’à la fin de l’année pour les marchés émergents, tant que les négociations commerciales et relatives au Brexit se poursuivront. »
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