Après un premier échec, BlackRock lance de nouveaux ETF à date cible, ciblant le marché en pleine expansion des Américains sans régime de retraite, une démarche qui semble prometteuse pour les travailleurs indépendants.
Neuf ans après son premier revers, BlackRock relance sa série d’ETF à date cible avec une nouvelle stratégie, visant le marché trépidant des Américains dépourvus de régime de retraite, représentant plusieurs milliers de milliards de dollars.
«Face aux difficultés croissantes des Américains pour planifier leur retraite, nous avons initialement lancé un fonds à date cible le 30 octobre. Aujourd’hui, nous rendons ces produits encore plus accessibles via un ETF, afin de toucher les 57 millions d’Américains qui n’ont pas accès à un plan de retraite offert par leur employeur», a déclaré Larry Fink, PDG de BlackRock, sur LinkedIn.
Virage stratégique
L’introduction par BlackRock de sa nouvelle série d’ETF iShares LifePath à date cible marque un tournant significatif. En effet, en octobre 2014, la firme avait fermé l’intégralité de sa gamme d’ETF à date cible, initialement lancée en 2008.
Historiquement, les ETF peinaient à s’intégrer dans les plans 401(k) - des retraites financées conjointement par l’employeur et l’employé aux États-Unis. Ainsi, Deutsche Asset and Wealth Management a également abandonné sa gamme de «X-trackers» à date cible en 2015.
À présent, BlackRock vise les épargnants individuels, s’éloignant du marché des plans 401(k). Deborah Fuhr, fondatrice d’ETFGI et ancienne responsable de l’équipe de recherche ETF chez BlackRock, considère que cette nouvelle approche a de meilleures perspectives de succès que la tentative initiale de pénétration du marché.
Focus sur le marché des IRA
Les comptes de retraite individuels (IRA) aux États-Unis totalisaient 13 000 milliards de dollars d’actifs à la fin du deuxième trimestre 2023, surpassant les 7 200 milliards de dollars investis dans les plans 401(k), selon les données de l’Investment Company Institute et du Département du Travail.
Cependant, seulement 8 % des actifs des IRA sont investis dans des fonds hybrides comme les fonds à date cible, contre 18 % pour les plans 401(k).
«Les investisseurs et les régulateurs portent un intérêt croissant aux fonds à date cible», souligne M. Fuhr. «Une stratégie de ‹posez-la et oubliez-la› s’avère souvent plus efficace que des ajustements fréquents du profil de risque.»
Selon M. Fuhr, qui a rejoint BlackRock autour de la fermeture de la série précédente d’ETF en 2008, ces produits présentent un potentiel mondial, «y compris sous forme d’OPCVM».
Modèle pour l’Europe ?
La pertinence de cette stratégie pour le marché européen, caractérisé par ses régimes de retraite collectifs, fait l’objet de discussions. Néanmoins, Simon Wiersma, stratège en chef des investissements chez ING, y voit un potentiel pour les travailleurs indépendants et ceux qui constituent leur propre pension.
«Dans la plupart des cas, les fonds de pension néerlandais ne versent pas de montant forfaitaire, rendant la date d’échéance moins cruciale qu’aux États-Unis. Pour les indépendants ou ceux qui souhaitent se constituer une pension en un seul versement, cela pourrait être attrayant», explique M. Wiersma.
Bien que les nouveaux ETF de BlackRock soient uniques aux États-Unis, les gestionnaires d’actifs observent de près leurs performances. «Pour l’instant, je ne pense pas que d’autres suivront cette tendance», observe Megan Pacholok, chercheuse principale chez Morningstar.
Questions de performance
L’intérêt des fonds à date cible pour les investisseurs individuels demeure incertain.
Malgré le succès de fournisseurs tels que Fidelity, Vanguard, T. Rowe Price et Charles Schwab, ces fonds restent souvent en retrait par rapport aux fonds équilibrés avec une répartition d’actifs traditionnelle 60/40.
Selon une étude de Morningstar, les investisseurs dans les fonds à date cible de Vanguard et Fidelity, qui représentent plus de la moitié des actifs du marché, auraient été «nettement plus riches» s’ils avaient investi dans leurs fonds équilibrés.
Ces fonds ont une moindre exposition aux actions étrangères sous-performantes comparées aux actions américaines, explique John Rekenthaler, directeur de la recherche chez Morningstar.
La raison pour laquelle les fonds à date cible de Vanguard et Fidelity investissent davantage dans des actions non américaines que leurs fonds équilibrés est due aux exigences de diversification institutionnelle des plans 401(k), précise M. Rekenthaler.