Les fonds de pension belges continuent d’afficher de bonnes performances à long terme, avec un rendement réel de 4,02 % sur 37,5 ans. Les rendements à court terme des fonds de pension du deuxième pilier voient logiquement l’impact des turbulences actuelles sur les marchés mondiaux.
C’est ce qui ressort d’une note de Pensioplus, la fédération sectorielle belge des fonds de pension. Ils mènent une enquête annuelle auprès de leurs membres affiliés, et ces chiffres couvrent le premier semestre de 2022.
Sur la base des chiffres, la solidité des fonds reste garantie : le ratio de financement est plus qu’adéquat au niveau du secteur.
L’enquête Pensioplus représente plus de 70 % du total des actifs des fonds de pension en Belgique et est donc représentative du secteur. Fin juin 2022, les fonds de pension belges investissaient en moyenne 38,1 % en actions, 46,9 % en obligations, 4,5 % en immobilier, 3,7 % en liquidités et 6,7 % en diverses classes d’actifs alternatifs.
Rendement
Le rendement moyen à long terme sur une période de 37,5 ans est de 6,22 % en termes nominaux. Après déduction de l’inflation, cela équivaut à un rendement réel de 4,02 %.
Sur une période aussi longue, il est important de maintenir le pouvoir d’achat réel. Pensioplus, par la voix de sa présidente Brigitte Bocqué, donne un exemple : «100 euros investis en 1985 sont devenus 306 euros aujourd’hui (soit 741 euros en valeur nominale), en appliquant le rendement moyen historique du secteur. En d’autres termes, en termes réels, on récupère plus de 3 fois l’investissement (et même plus de 7 fois en termes nominaux). Le rendement à long terme réalisé par les fonds de pension est donc toujours bien supérieur au rendement minimum prévu par la législation sur les pensions complémentaires», explique-t-elle.
À court terme, cependant, les rendements sont sous pression. L’inflation persistante a incité les banques centrales à relever les taux d’intérêt et à resserrer les conditions financières, tant aux États-Unis qu’en Europe.
Aujourd’hui, le rendement minimum légal garanti est de 1,75 %. La valeur marchande des obligations a donc baissé. À leur tour, les marchés boursiers ont souffert de la menace d’une récession mondiale.
Dans ce contexte, les fonds de pension belges ont réalisé un rendement moyen de -12,99 % au premier semestre 2022. En termes bruts, cela se compare à la performance d’un fonds mixte défensif depuis le début de l’année. Cependant, les fonds de pension sont avant tout des investisseurs à long terme. Par conséquent, ces rendements à court terme sont moins pertinents pour l’industrie.
D’après les chiffres, les ratios de financement se maintiennent également.
Organisation
En Belgique, l’organisation de la pension complémentaire est différente de celle des Pays-Bas. Nous n’avons pas de grands fonds de pension comme ABP dans notre pays. En outre, les fonds belges sont relativement conservateurs dans leurs investissements, de sorte qu’ils n’ont pas connu le même stress que les fonds de pension britanniques il y a quelques semaines. Ensuite, il y a eu une véritable ruée sur les actifs.