L’État belge a engrangé 6 milliards d’euros en émettant une obligation d’État sur dix ans. Celle-ci a éveillé un intérêt considérable : les investisseurs ont souscrit pour un montant record de 28,5 milliards d’euros, comme l’a communiqué l’Agence fédérale de la Dette.
La première émission d’obligations d’État belges de l’année est un grand succès, qui souligne à quel point les investisseurs cherchent la sécurité alors que la crainte d’une régression économique prend de l’ampleur, et qu’ils ne s’attendent pas à une augmentation rapide du taux d’intérêt en Europe.
Grâce à cet intérêt prononcé, l’Agence fédérale de la Dette a récupéré un milliard d’euros de plus que ce qui est la norme lors du lancement d’une obligation sur dix ans. Suite à l’émission de lundi, l’argent du Trésor s’élève déjà à près de 20 pour cent de ce qu’il prévoit d’engranger cette année. L’Agence de la Dette estime les besoins financiers de cette année à 30,1 milliards d’euros.
Au début de la transaction, le Trésor a annoncé qu’il offrirait un taux d’intérêt environ 11 points de base plus élevé que le taux swap, une sorte de taux interbancaire. La demande étant bien plus élevée que l’offre, le Trésor a finalement réduit ce taux à 8 points de base au-dessus du taux swap.
Le coupon de la nouvelle obligation linéaire (OLO), dont l’échéance tombera le 22 juin 2029, est à 0,9 pour cent et a été offert à 99,566 pour cent de sa valeur nominale. Le rendement brut pour les investisseurs grimpe ainsi à 0,94 pour cent.
Jean Deboutte, directeur de l’Agence fédérale de la Dette, a déclaré dans De Tijd que le Trésor ne versait pas beaucoup d’intérêts. « Une partie des ordres provient d’argent rapidement disponible. Ce sont des fonds spéculatifs qui savent qu’ils ne recevront qu’une partie des obligations demandées. La qualité du carnet d’ordres est bonne, car beaucoup d’ordres proviennent d’investisseurs à long terme », explique Deboutte dans le quotidien.
Il est toutefois frappant de constater que le Trésor emprunte à un taux supérieur au taux swap, alors qu’il pouvait, il y a encore un an, le faire à un taux inférieur au taux swap de 17 points de base. En outre, la différence de taux avec l’Allemagne est passée, cette dernière année, de 15 à 55 points de base.
La plupart des pays européens ont vu l’écart entre leur taux et celui de l’Allemagne continuer de se creuser : les investisseurs, effrayés par les turbulences sur les marchés boursiers, ont en effet fui vers des refuges plus sûrs comme le Bund allemand.