L’ensemble des segments de Pictet-Clean Energy vont bénéficier de facteurs structurels favorables durant les prochaines années.
Pictet-Clean Energy (ISIN : LU0280435388) est une stratégie lancée en 2007, dont les actifs sous gestion dépassent aujourd’hui le milliard d’euros. Xavier Chollet est à la tête du fonds depuis 2011, une gestion récompensée par une notation quatre étoiles chez Morningstar, soutenue par une performance annualisée proche de 6% sur les trois dernières années. « Tous les ingrédients sont aujourd’hui présents pour que le succès soit au rendez-vous suite aux réductions de coûts et aux innovations technologiques intervenues ces dernières années »
Rebond
Dans la pratique, le fonds est largement investi dans les producteurs d’énergies renouvelables (surtout le solaire et l’éolien), après avoir totalement abandonné les investissements dans le gaz naturel en 2019. « Il s’agit du principal pôle défensif de notre portefeuille (27% des actifs sous gestion), qui devrait représenter 70% de la production d’électricité d’ici 2050 ».
Le deuxième grand axe est consacré aux différents secteurs positionnés sur l’efficience énergétique (véhicules électriques, bâtiments verts, amélioration des processus industriels, etc). « La logique économique pour la voiture électrique n’est pas encore très forte, mais la situation est clairement en train de changer, et il n’y aura pas de retour en arrière par rapport à l’électrification des transports ». Et d’ici trois à cinq ans, il estime que l’achat d’un véhicule électrique sera plus intéressant, en dehors de toute subvention publique. « Le prix du pétrole ne change rien à la donne à cet égard ».
Enfin, le fonds sera également exposé sur diverses activités nécessaires aux deux autres segments, comme les opérateurs de réseaux électriques, le stockage d’énergie ou les semi-conducteurs. Le fonds affiche une progression depuis le début 2020, après avoir rebondit de plus de 35% depuis les plus bas atteints dans le courant du mois de mars. « Notre stratégie a considérablement surperformé notre indice de référence dans toutes les phases du marché », indique encore Xavier Chollet, avec une surperformance qui atteint désormais 11 % par rapport à l’indice MSCI All Countries.
Valorisations
Xavier Chollet souligne qu’il a désormais de nombreux points d’inflextion dans les différents segments du fonds, avec des valorisations « qui ne reflètent clairement pas encore l’amélioration des fondamentaux, et notamment l’accélération de la croissance que nous attendons durant les années à venir ».
Il estime également que la crise du coronavirus est susceptible de renforcer la thématique de son fonds, avec notamment les différents plans de relance (notamment au niveau européen) qui vont privilégier les investissements dans la transition énergétique.
« Chaque année, il y a entre 7 et 9 millions de morts dans le monde liés à la pollution de l’air, soit plus que le tabac et beaucoup plus que la crise sanitaire actuelle. Cette thématique va rester au centre de l’actualité durant les prochaines années ».
Electrification
Plusieurs sociétés devraient être idéalement positionnées pour profiter des initiatives qui seront prises, notamment dans la transition énergétique au niveau européen et dans l’électrification des transports (subsides à l’achat, installation de bornes de recherches, recherche et développement dans les véhicules électriques, etc).
Enel est la principale position du fonds, en étant le plus gros développeur d’énergie renouvelable en Europe. « Le groupe va profiter de manière disproportionnée du plan de relance annoncé au niveau européen. En outre, la nationalité italienne du titre a entraîné une correction de 40% durant la crise pour un modèle qui est très défensif, ce qui nous a permis de renforcer notre position sur le titre ».