Top 5 des actions des pays émergents : actions défensives en tête 

Après les fantastiques années 2016 et 2017, les actions des pays émergents connaissent une année difficile. Bien que la perte du troisième trimestre ait été limitée, l’écart de développement avec les pays développés a persisté. En effet, les actions y ont affiché un fort rendement positif. Dans cet environnement de marché, les fonds plus défensifs des pays émergents semblent faire leurs preuves.

« Après les excellentes performances de 2016 et 2017 pour les marchés émergents, la tendance à la hausse a déjà été brisée au cours des deux premiers trimestres de cette année. Le deuxième trimestre, en particulier, a été une période relativement mauvaise, avec un rendement négatif de plus de 3 %. La performance a certainement été décevante si on la compare à l’évolution des actions des pays développés, telle que mesurée par le MSCI World, car les actions mondiales ont réalisé un bénéfice de 7 % », analyse Ronald van Genderen, analyste de fonds chez Morningstar.

« Bien que la perte des trois derniers mois ait été faible (58 points de base), l’écart entre pays développés et pays émergents s’est maintenu. Dans l’intervalle, l’indice MSCI World a de nouveau réalisé un rendement positif de 5,5 %. »

Guerre commerciale

Les investisseurs sur les marchés émergents ont donc de quoi s’inquiéter. Van Genderen : « Il y a de sérieux affrontements avec l’introduction de droits d’importation entre la Chine et les États-Unis, ce qui pourrait mener à une guerre commerciale. De plus, la question de savoir si le pays est surendetté ou non et s’il peut maintenir son taux de croissance élevé est également source d’inquiétude. Par ailleurs, l’indice MSCI Chine (l’indice des actions H) affiche une perte de 6 %.

« L’Inde est promise à un bel avenir. Ces dernières années, Narendra Modi a mené une politique économique couronnée de succès après avoir été élu Premier ministre du pays en 2014. Les véritables bénéfices ne se feront probablement sentir que si cette politique peut être poursuivie dans les années à venir. Avec les élections de 2019 qui approchent, cette question plane sur le marché comme un nuage noir. Au cours des neuf premiers mois de l’année, les actions indiennes ont également diminué de 6 %.

Et qu’en est-il de la situation en Turquie ? La livre turque s’est effondrée et il y a maintenant une perte annuelle de 42 pour cent en euros pour les investisseurs en actions turques. Si on ajoute à cela de fortes baisses dans les pays relativement importants de l’indice MSCI Emerging Market, comme la Corée (-6 %) et le Brésil (-9 %), le tableau pour les pays émergents est plutôt sombre. »

Revenu ou faible risque

Dans le top 5 de cette semaine, voici les fonds d’actions des marchés émergents les plus performants au niveau mondial (dont une classe d’actions sans distribution de revenu est disponible aux Pays-Bas), classés sur la base des performances des neuf premiers mois de 2018. Un premier coup d’œil sur les fonds du top 5 montre que les fonds défensifs, comme les fonds axés sur le revenu ou les fonds à faible risque, se sont particulièrement bien comportés cette année, déclare Van Genderen.

En troisième position, nous trouvons Uni-Global Equities Emerging Markets, noté Silver par les analystes de Morningstar. « L’objectif de ce fonds est d’offrir une exposition aux pays émergents via un portefeuille à faible volatilité. L’équipe, dirigée par Alexei Jourovski, combine à cette fin des techniques d’optimisation quantitative avec une analyse fondamentale des risques afin d’obtenir un portefeuille défensif », explique l’analyste du fonds.

Robeco QI Emerging Conservative Equities occupe la quatrième place. « Ce fonds est noté Bronze. L’équipe, dirigée par Pim van Vliet, investit dans les actions des marchés émergents qui obtiennent les meilleurs résultats sur trois facteurs : le risque, la valorisation et le momentum. » 

Le troisième fonds à faible risque est une alternative passive et occupe la 5^ème place. L’ETF iShares Edge MSCI Emerging Markets Minimum Volatility, dont la notation des analystes de Morningstar est Silver, suit un indice qui cherche à construire un portefeuille ayant la volatilité la plus faible possible.

Top 5 des actions des marchés émergents

Source : Morningstar 

Cet article est le fruit d’une collaboration entre Investment Officer et Morningstar et est basé sur les données de cet évaluateur de fonds. Ce qui précède ne constitue en aucun cas une recommandation d’effectuer des transactions.