Top 5 des fonds affichant la plus forte collecte en 2023

En 2023, les marchés financiers ont évolué au gré des turbulences dans le paysage bancaire américain, de l’implosion de Credit Suisse, d’une véritable euphorie concernant l’intelligence artificielle (IA), de l’avènement des Sept Magnifiques, de l’inflation, de la politique de taux et des tensions politiques. Les investisseurs en fonds européens ont montré des préférences marquées pour certaines classes d’actifs, certains styles d’investissement, certaines régions et certaines capitalisations boursières. Dans ce top 5, nous présentons les vainqueurs de l’année écoulée et passons en revue les stratégies privilégiées par les investisseurs en 2023.

Une catégorie d’actifs est sortie du lot en 2023 : les fonds du marché monétaire. La politique monétaire restrictive menée par la Fed et la BCE a mis les fonds monétaires sous les feux de la rampe, car ces derniers versent désormais des rémunérations extrêmement intéressantes. La catégorie a enregistré une collecte totale de 196 milliards d’euros en 2023, soit une croissance de quelque 80 % sur un an, dont plus de la moitié au quatrième trimestre. 

Les fonds d’actions et d’obligations ont aussi bénéficié de flux entrants positifs en 2023. Les fonds ciblant le revenu fixe ont affiché une collecte nette de 163 milliards d’euros, soit une croissance organique de 5,39 %. Les flux entrants nets pour les fonds d’actions ont représenté 17 milliards d’euros ; leur croissance organique a donc été bien inférieure. Il est intéressant de noter que seul le premier trimestre de 2023 a été marqué par une collecte (de plus de 35 milliards d’euros) ; sur les neuf mois qui ont suivi, les investisseurs ont, ensemble, retiré plus d’argent qu’ils n’en ont placé. Pour les fonds obligataires aussi, le premier trimestre a été le plus faste. Les trimestres qui ont suivi se sont toutefois aussi achevés dans le vert. 

Au niveau des fonds d’actions, les investisseurs ont majoritairement jeté leur dévolu sur les grandes capitalisations. Les fonds d’actions mixtes de grandes capitalisations ciblant le monde entier et l’Amérique ont attiré le plus de capitaux. Autre élément frappant du classement : les fonds d’actions ciblant les marchés émergents complètent le top 3, malgré leur sous-performance. La    quatrième place revient à l’un des segments ayant connu la plus forte croissance de l’année : les fonds d’actions indiennes.
Les investisseurs évitent désormais les actions chinoises, car le pays peine à se redresser après la pandémie et inquiète par sa situation politique tendue, l’ingérence des autorités dans la conduite des entreprises, la fragilité du marché immobilier et le manque d’efficacité des mesures de relance. Le sous-continent indien est donc devenu une alternative attrayante.

Remarquons aussi que les petites capitalisations, fortement sous-valorisées par rapport à leurs grandes homologues, semblent prudemment faire leur retour sur le devant de la scène. Les petites capitalisations américaines occupent en effet la quatrième place du mois de décembre en termes de collecte nette. En outre, les petites et moyennes capitalisations se sont réinvitées dans le top 10 du mois de décembre. 

En ce qui concerne les obligations, c’est le revenu fixe qui a cristallisé l’attention en 2023. Ces fonds obligataires à échéance fixe incluent des obligations dont l’échéance correspond à celle du fonds, et qui sont toutes conservées jusqu’à leur terme. Ce type de fonds obligataires a enregistré une collecte nette supérieure à 57 milliards d’euros. Les euro-obligations ont été très prisées des investisseurs. Les fonds souverains et d’obligations d’entreprises du Vieux Continent ont chacun collecté quelque 22 milliards d’euros.

Si l’on étudie le rapport entre fonds actifs et passifs, l’année 2023 a aussi été marquée par des retraits massifs (plusieurs milliards, en termes nets) des fonds à gestion active, au profit des fonds indiciels. Dans la catégorie des fonds actifs, seuls les fonds obligataires ont enregistré des flux positifs (75 milliards d’euros). Les fonds d’actions à gestion active ont en revanche subi une décollecte de 118 milliards d’euros.

Avec une collecte nette de 136 milliards d’euros pour les fonds passifs, l’on constate que le segment des actions européennes est de plus en plus dominé par les fonds passifs. Si les fonds d’actions à gestion active affichent encore une avance, en termes d’encours, de 1400 milliards d’euros, les fonds passifs gagnent régulièrement des parts de marché, et représentaient 37,5 % de l’encours en décembre 2023. 

Ce top 5 est établi sur la base des catégories Morningstar dans leur ensemble, en fonction de la collecte nette sur 2023.

Jeffrey Schumacher est Director Manager Research chez Morningstar. Morningstar analyse et évalue les fonds d’investissement sur la base d’études quantitatives et qualitatives. Partenaire d’Investment Officer, Morningstar propose chaque semaine un classement des cinq meilleurs fonds ou prestataires d’un secteur ou thème donné.