La durabilité prend de plus en plus d’importance dans la gestion d’un portefeuille d’investissement. Mais quels sont les plus grands fonds durables ? Pas forcément ceux dont le nom arbore les mots « durable », « ISR » ou leurs équivalents anglais, « sustainable », « SRI »…
Alors que les investisseurs n’avaient autrefois d’yeux que pour le rendement financier d’un placement, les performances environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) des entreprises font de plus en plus office de facteur de sélection déterminant.
Petit à petit, l’investissement durable passe d’une niche à une tendance de masse, explique à Investment Officer Jeffrey Schumacher, analyste chez Morningstar – ce que confirme l’importance croissante des risques et opportunités ESG dans le processus d’investissement des fonds traditionnels, soit ceux qui n’affichent pas explicitement une approche durable. Si naguère, la présentation d’une stratégie d’investissement insistait souvent sur les méthodes de filtrage, le processus fondamental de sélection et la construction du portefeuille, les gérants mettent désormais un point d’honneur à expliquer comment ils intègrent les critères ESG dans leur processus d’investissement, maîtrisent les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance et s’engagent pour que les entreprises dans lesquels ils investissent fassent les bons choix sur divers thèmes ESG.
Cette démarche connaît toutefois une géométrie variable : certaines maisons respectent strictement cette approche, d’autres prennent plus de libertés.
Un historique de plus en plus révélé
Il est aujourd’hui de bon ton, pour un gérant, de mettre en avant sa spécialisation dans les investissements durables et son expérience de longue date en matière d’intégration ESG – alors que jusqu’ici, peu de maisons se targuaient véritablement de ce type de compétences.
Le nombre de produits d’investissement durables a aussi connu une croissance exponentielle ces dernières années. De nouveaux produits ont été lancés et des fonds existants, à l’approche conventionnelle, ont également adopté un mandat durable.
Depuis le début de l’année 2019, 23 nouveaux fonds durables, dont 7 indiciels, sont venus enrichir l’offre pour les investisseurs néerlandais. La plupart des nouveaux fonds durables ciblent toujours les actions, même si des fonds obligataires et des fonds d’allocation émergent aussi.
Quatre globes au minimum
Le top 5 de cette semaine a été établi sur la base de l’actif sous gestion total fin mai 2019 ; il porte sur les fonds qui intègrent la durabilité dans leur processus d’investissement et affichent un classement Morningstar Sustainability Rating de quatre globes au minimum.
En tête de liste, l’on trouve le Morgan Stanley Global Brands, un fonds qui met l’accent sur les entreprises de qualité bien positionnées sur le marché et dont l’une des marques est leader du secteur dans lequel elles opèrent. Grâce à cette prédominance, ces entreprises affichent souvent un rendement sur fonds propres plus élevé et des flux de trésorerie solides.
Parmi les autres critères privilégiés par l’équipe de gestion dirigée par William Lock figurent une trésorerie solide et régulière, un pouvoir de fixation des prix, une faible intensité capitalistique et une croissance organique. Ces entreprises de qualité affichent souvent de bons résultats en matière de durabilité, ce dont témoigne le classement de ce fonds : il affichait 5 globes fin mai 2019.
