Depuis quelques années, les investisseurs se ruent sur les fonds durables ; il semble donc logique que de nombreux gérants aspirent à ce que leurs fonds relèvent de l’article 8 ou 9 du SFDR, un qualificatif applicable aux fonds intégrant des critères durables dans leur processus d’investissement. Nous présentons ici un aperçu des fonds d’actions les plus prisés, au sein de ce groupe, sur les douze mois écoulés
L’actif des fonds durables a régulièrement augmenté ces dernières années, notamment sous l’impulsion du règlement européen sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (mieux connu sous l’acronyme SFDR) paru en décembre 2019.
Le SFDR répartit les fonds d’investissement en trois groupes, en fonction des objectifs de durabilité des produits et du niveau requis de publication d’informations en matière de durabilité. Alors que les fonds classés article 9 (vert foncé) visent un investissement durable, les fonds article 8 (vert clair) ont seulement pour objectif de promouvoir certains aspects écologiques ou sociaux. Enfin, l’article 6 regroupe tous les fonds qui n’ont pas d’objectif de durabilité spécifique ou explicite.
Si le SFDR n’a pas pour vocation d’être le Graal en matière de durabilité, de nombreux gérants s’efforcent à tout prix d’obtenir une classification article 8 ou 9 pour leurs fonds. En effet, les investisseurs accordent une importance croissante à la durabilité et les fonds ayant reçu cette classification attirent beaucoup de capitaux. Fin 2021, l’actif sous gestion total des fonds article 8 et 9 représentait pas moins de 4000 milliards d’euros ; plus de 42 % du marché total des fonds européens entrait dans une catégorie pour laquelle les critères de durabilité jouent un rôle.
Si les flux ont été positifs au premier trimestre de l’année 2022 aussi, la collecte a été moins spectaculaire qu’en 2021. L’univers européen des fonds durables a attiré quelque 74 milliards d’euros, soit 37 % de moins qu’au quatrième trimestre de 2021 (118 milliards d’euros). Ce recul est l’un des plus importants enregistrés par les fonds durables au cours des trois dernières années.
l’invasion de l’Ukraine par la Russi
Tout comme la pandémie de Covid-19 début 2020, l’invasion de l’Ukraine par la Russie, en février 2022, a multiplié les incertitudes et attisé la volatilité sur les marchés financiers. Le contexte économique, avec une inflation élevée et la perspective de nets tours de vis de la part des banques centrales, inquiète de plus en plus les investisseurs, qui ont ralenti le versement d’argent frais dans les fonds traditionnels et durables. Mais alors que l’actif des fonds durables européens a reculé de 4 % par rapport au mois de décembre 2021, la baisse dépasse les 7 % pour l’univers des fonds européens. L’actif des fonds durables a donc mieux résisté que celui des fonds traditionnels.
Le top 5
Le top 5 de la semaine donne un aperçu des fonds classés article 8 ou 9 (dont une classe d’actions sans frais de distribution est disponible en Belgique), sur la base de la collecte enregistrée entre janvier et fin mai 2022, indépendamment de la catégorie Morningstar à laquelle ils appartiennent.
La première place revient au fonds Fundsmith Equity, du célèbre gérant britannique Terry Smith ; il est assorti d’une notation Morningstar Analyst Rating Gold, plus haute distinction accordée. Terry Smith est surtout connu pour l’accent strict mis sur la recherche d’entreprises de qualité, qu’il détient de préférence indéfiniment en portefeuille.
Bien que le fonds soit classé article 8, la durabilité ne joue guère de rôle dans le processus d’investissement du fonds. Le niveau d’engagement ESG est donc jugé faible par Morningstar, qui explique qu’une telle approche « a fait naître des craintes justifiées d’écoblanchiment de la part des gérants d’actifs. » Fundsmith réfute l’accusation. En dépit de cette controverse, les investisseurs n’ont pas hésité à confier leur argent à Terry Smith. Sur les 12 derniers mois, la collecte a atteint 2,4 milliards d’euros, portant l’encours du fonds à plus de 8 milliards.
La deuxième place
La deuxième place revient à l’ETF iShares MSCI EM SRI, un fonds indiciel qui, jusqu’à fin novembre 2019, répliquait l’indice MSCI EM SRI, et depuis, le MSCI EM SRI Select Reduced Fossil Fuel. Pour la composition de l’indice, MSCI adopte un processus de sélection ESG « best-in-class », incorporant les actions d’entreprises qui affichent les meilleures performances en matière, notamment, de gestion des risques ESG, de controverses et de données relatives au changement climatique.
En outre, un certain nombre d’industries sont exclues : les armes conventionnelles et nucléaires, le tabac, l’alcool, les paris, les contenus pour adultes, l’énergie nucléaire et les organismes génétiquement modifiés. Enfin, les entreprises impliquées dans l’extraction de carburants fossiles ne sont pas reprises dans l’indice. Fin avril 2022, l’actif du fonds atteignait 3,8 milliards d’euros, notamment grâce à un afflux important de capitaux (2,1 milliards d’euros) sur les 12 derniers mois.
