Dans le film de 2008, L’Étrange Histoire de Benjamin Button, le personnage principal joué par Brad Pitt naît vieux et rajeunit au fil des années. L’analogie peut paraître curieuse, mais c’est le même genre de phénomène que j’observe actuellement au sein de l’économie américaine : elle semble suivre une trajectoire inverse à celle attendue normalement.
En effet, à rebours du modèle classique de cycle en 4 étapes – reprise, expansion, surchauffe et récession – que nous lui connaissions depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, l’économie américaine vient de passer de la surchauffe (caractérisée par une inflation forte et le resserrement de la politique monétaire) à l’expansion (dans laquelle les bénéfices des entreprises augmentent, la demande de crédit s’accélère et la politique monétaire est globalement neutre).
L’étape suivante du cycle économique aurait logiquement dû être celle de la récession, mais nous l’avons visiblement évité et, en renouant avec l’expansion, nous avons en quelque sorte remonté le temps économique.