Sur les marchés, le récit sur l’intelligence artificielle (IA) a pris un virage à 180 degrés. Après une première phase d’exubérance liée au potentiel transformateur de l’IA, les investisseurs se sont mis à redouter la formation d’une bulle. Plusieurs mois plus tard, leurs craintes se sont déplacées vers la possibilité que le mastodonte de l’IA dévaste de larges pans de l’économie mondiale.
Cette évolution du récit sur les marchés aura des répercussions très différentes d’une entreprise à l’autre. Les investisseurs délaissent déjà celles dont le modèle économique sera rendu obsolète par l’IA (dans le secteur des logiciels, par exemple), privilégiant à la place les acteurs de l’ancienne économie qui fabriquent des biens physiques. Alors que dans l’ensemble, l’indice S&P 500 est en recul depuis le début de l’année, les secteurs de l’énergie, des matériaux et de l’industrie enregistrent des gains robustes. En revanche, les secteurs à faible intensité capitalistique, comme ceux des logiciels, sont en chute libre. Et depuis le début des attaques contre l’Iran, les acteurs du secteur de l’énergie ont poursuivi leur ascension vertigineuse, tandis que ceux d’autres industries lourdes ont vu leur progression ralentir.
Comment les investisseurs ayant une vision de long terme peuvent-ils aborder l’investissement dans un contexte aussi instable ?