Chinese aandelen doken donderdag over de volle breedte naar beneden, waarbij een graadmeter voor largecaps het grootste verlies optekende sinds juni 2016.
Volgens door Bloomberg gepolste analisten zijn beleggers bezorgd dat de sell-off op de Chinese obligatiemarkt overslaat naar de aandelenmarkt. Achterliggende oorzaak is de overheid die maatregelen heeft aangekondigd om de leverage in de markt terug te dringen.
De CSI 300 Index verloor tijdens beurs tot 3,3 procent om de handelssessie te eindigen met een verlies van 3 procent. De ChiNext Index leverde 3,2 procent in, de grootste daling in vier maanden.
De beursgraadmeters van Shanghai en Shenzen gaven elk meer dan 2 procent prijs.
Executive director of research Dickie Wong van Kingston Securities zegt tegen het persbureau dat de verliezen een correctie genoemd kunnen worden. ‘Maar ik denk niet dat het het begin van een meltdown is.‘
Het sentiment is volgens hem nog steeds ‘okay‘, maar na de recente koerswinsten is het tijd voor een stapje terug. Zo waren onder andere de aandelenkoersen van staatsbedrijven hoog opgelopen.
Hogere financieringskosten
Castor Pang, head of research bij Core-Pacific Yamaichi, zegt dat de obligatierente te hard stijgt en de liquiditeit beperkt is. Hogere yields zijn negatief voor bedrijfswinsten omdat de financieringskosten stijgen. ‘Dat is zeer slechts nieuws voor de aandelenmarkt. De impact van een dergelijk snelle yield toename is vergelijkbaar met een verhoging van de beleidsrente.’
Cash is daarom voorlopig even king. Ook andere analisten wijzen erop dat het momentum weggevallen is, maar dat bij een verdere correctie de kans aanwezig is dat koopjesjagers actief zullen worden, zoals dat ook gebeurde na de aankondiging eerder om strenger toe te zien op de vele nieuwe asset management producten.
Richard Hodges, head of unconstrained fixed income bij Nomura Asset Management zegt tegen CNBC dat het onverstandig is om nu al een conclusies te trekken, mede gelet op de performance van de wereldwijde aandelenmarkten dit jaar.
Vooruitkijkend is hij optimistisch en is er sprake in de wereld van duidelijke economische expansie. Van een groeivertraging is ‘zeer weinig bewijs’.