Na dertig jaar scheiden de wegen van beleggingsfonds Obam en Rolf Stout zich nu definitief. De voormalige alphamanager blikt in de marge van zijn laatste deelname aan de aandeelhoudersvergadering van Obam nog eenmaal terug.
‘Ik had me altijd voorgenomen om te stoppen op mijn zestigste, dus in 2008, om dan meer tijd met mijn gezin door te brengen en de dingen te doen waar ik weinig aan toekwam. Maar toen stortte de boel in elkaar’, vertelt Stout aan Fondsnieuws.
Dat jaar bereikte de financiële crisis haar hoogtepunt. ‘Dan kun je niet opstappen, zo steek ik niet in elkaar. Je bent dag en nacht bezig met het fonds en het ging om veel geld.’
Als fondsmanager had hij bovendien al verscheidene crashes meegemaakt, waar Obam telkens sterker uit was gekomen. Maar niet deze keer. Zijn wereldaandelenfonds liep dermate zware averij op, dat het nog vele jaren zou duren om daar helemaal van te herstellen.
Die tijd gunde hij zichzelf niet. Hoewel zijn werkgever BNP Paribas Asset Management vertrouwen in hem hield, nam hij zelf het besluit om er een punt achter te zetten, toen het stof in 2010 enigszins neergedaald was.
Dat besluit viel hem zwaar, zegt hij, ook omdat zijn reputatie als superbelegger was geknakt. ‘Maar het was mooi geweest. Laat ik stoppen voordat er een nieuwe storm opsteekt.’
Beheerd vermogen op top naar 6 mrd
Stout nam in 1989 het beheer over Obam over. Mede dankzij een consistente outperformance groeide de omvang van het fonds van 330 miljoen gulden naar - op het hoogtepunt - bijna 6 miljard euro. Daarna ging het bergafwaarts.
‘Als alles meezit, is fondsmanager-zijn het mooiste beroep dat er is. Gaat het slecht, dan is het het ergste’, zo vat hij kort samen.
Na zijn vertrek als fondsmanager volgt een ‘afkoelingsperiode’ van een jaar, waarna Stout terugkeert in de raad van commissarissen van Obam. In die rol houdt hij genoeg tijd over voor leuke dingen, zoals onlangs nog het maken van fietstocht door Oostenrijk met zijn vrouw - op een e-bike wel te verstaan.
Beleggen is zijn passie gebleven
De meeste tijd gaat echter op aan beleggen, ook nu nog, zegt hij na afloop van de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Obam. ‘Het was voor mij een way of life.’ Hij zegt een portefeuille te bezitten met groei- en dividendaandelen uit ontwikkelde én opkomende markten, soms met een kleinere marktkapitalisatie omdat hij zich dat rustig kan veroorloven.
‘Dat is een van de dingen die Obam nu goed doet, door alleen te beleggen in zeer liquide aandelen’, hintend op de één van de redenen waarom de performance van Obam in 2008 achterbleef bij de gekozen benchmark. In dat rampjaar had wereldaandelenfonds Obam ten opzichte van de wereldaandelenindex een verhoudingsgewijs zware blootstelling naar aandelen uit opkomende landen.
Na twee termijnen als commissaris heeft Stout zich niet meer beschikbaar gesteld voor herbenoeming. Na dertig jaar is het nu dus echt voorbij. President-commissaris Rijnhard van Tets bedankte hem tijdens de aandeelhoudersvergadering voor zijn inzet, waarna alle aanwezigen applaudisseerden.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: