‘De grote pensioenfondsen moeten hun heil wel voor een belangrijk deel zoeken in de “listed space” voor wat betreft de invulling van hun impactportefeuilles. Want de mogelijkheden in de niet-liquide markten zijn niet grenzeloos.’
Dat zegt Rochus Mommartz van ResponsAbility in gesprek met Fondsnieuws.
Niet dat institutionele beleggers er niks te zoeken hebben; afgelopen jaar lukte het de Zwitserse impactbelegger om maar liefst 1,5 miljard dollar in zowel de private equity- als private debt-markt te investeren, een nieuw record voor de manager.
Daarmee is het een van de grootste beleggers in Europa op dit terrein waar ook onder andere ook Triodos Investment Management actief is.
Het gaat dus om substantiële bedragen in deze markt. Bedragen die nog groter zouden zijn als er concessies aan het rendement gedaan zouden worden. Maar dat doet ResponsAbility niet.
‘Wij zijn geen “impact first” belegger’, verduidelijkt de topman, ‘maar streven naar een marktconform rendement waarbij we met onze beleggingen zoveel mogelijk impact willen hebben.’
Voor de private equity investeringen van de belegger betekent dat op de middellange termijn een dubbelcijferig netto-jaarrendement, terwijl het bij de private debt investeringen gaat het om 3 en 6 procent per jaar (in USD).
Ook een partij als Pggm, dat de komende jaren voor pensioenfonds Zorg en Welzijn een impactportefeuille ter waarde van zo’n 20 miljard euro wil opbouwen, stelde onlangs tegen Fondsnieuws dat het rendement van deze portefeuille niet mag achterblijven bij de overige beleggingen.
Inclusieve groei
Onder impact verstaat ResponsAbility het leveren van een bijdrage aan ‘inclusieve groei’ in opkomende landen. Mommartz: ‘De onderkant van de inkomenspiramide in deze landen moet er dus op vooruit gaan.’
Het is de doelgroep die de belegger al vanaf de oprichting vijftien jaar geleden wil dienen, eerst met investeringen in de inclusieve financiële sector, onder andere met het verstrekken van microkredieten, maar inmiddels ook in de sustainable agri- en hernieuwbare energiesector.
Kempen
De ervaring met investeringen in de agrisector was voor Kempen Capital Management mede de aanleiding om de manager onlangs te selecteren voor haar begin dit jaar gelanceerde Global Impact Pool.
Dit fund of funds belegt in ‘hoog kwalitatieve impactfondsen’, stelde Kempen eerder. Naast ResponsAbility is hiervoor ook onder meer Leapfrog geselecteerd. Het doel is om klanten de mogelijkheid te bieden een bijdrage te leveren aan een aantal duurzame ontwikkelingsdoelen van de Verenigde Naties.
ResponsAbility heeft op dit moment zo’n 3 miljard dollar onder beheer dat is geïnvesteerd in meer dan 540 bedrijven in 90 landen wereldwijd.
Ondanks de zoektocht naar rendement stelt Mommartz nog voldoende beleggingsmogelijkheden te zien. Dit geldt echter niet in alle delen van de markt. Juiste timing is belangrijk, zegt de topman. ‘Zo werd enkele jaren geleden een fonds gelanceerd met de bedoeling te investeren in “off grid” energie-oplossingen, maar pas nu zien we de investeringsmogelijkheden snel groeien.’
Voor verdere groei van het beheerd vermogen verwacht de topman toenemende investeringen in sustainable agri en hernieuwbare energie en op termijn ook in de sectoren gezondheidszorg en onderwijs.