‘Indexbeleggen is een niet te stuiten ontwikkeling.’ Dat zei Rico Bosma van Wealth Management Partners (WMP) tijdens de tweede editie van Eye on index investing die in het teken stond van indexbeleggen in de praktijk.
Bij de onafhankelijke vermogensbeheerder uit Amstelveen wordt de ‘core’ van portefeuilles in toenemende mate gevuld met passieve producten.
‘We zijn na de financiële crisis begonnen met passieve producten omdat we zagen dat actief beheerde fondsen steeds meer moeite hadden om een outperformance te behalen’, zei Bosma, partner en fondsanalist bij WMP.
‘We zijn gestart aan de obligatiezijde en beleggen sinds 2011 ook passief in aandelen, onder meer in Amerikaanse aandelen.’
Gemak en lage kosten
Zijn tafelgenoot tijdens de sessie over de core-satellite benadering was Hans Betlem van IBS Capital Management. Ook hij is enthousiast over indexproducten. Vooral het gemak en de lage kosten noemde hij als grootste pluspunten.
In tegenstelling tot WMP zet de chief investment officer van IBS indexproducten in als satellietbeleggingen. Daarbij houdt hij rekening met de verschillende anomalieën in de markt om extra rendement te behalen.
‘Zo vonden wij eind september Chinese aandelen aantrekkelijk. Toen deze markt momentum kreeg hebben we een ETF geselecteerd.’
Indexportefeuille
Bij ING gaat inmiddels een kwart van het geld dat binnenkomt richting de portefeuille die volledig is ingevuld met indexproducten, zo liet Bob Homan (links aan tafel), hoofd van het Investment Office van de bank, weten tijdens een sessie met ETF-gatekeeper Gertjan Dorrepaal (midden) van Rabobank.
‘Maar we gebruiken indexproducten ook in de normale portefeuilles. Bijvoorbeeld als we drie maanden in small-caps willen beleggen en de performance niet willen laten verpesten door tijdelijk tegenvallende prestaties van een actief fonds.’
De keuze voor passief wordt bij ING soms ook beïnvloed door ‘flows’. Homan: ‘Als al het geld in een bepaalde categorie richting passief gaat, gaan wij daarin mee. Maar als er weer meer aandacht is voor de fundamentals dan beleggen we in actief beheerde fondsen of individuele aandelen.’
Factorbeleggen
Ten aanzien van factorbeleggen zei Dorrepaal de toegevoegde waarde daarvan in te zien, maar dat de implementatie van smart bèta-producten wel nog een issue is.
‘We zijn nu in de fase van productonderzoek. Wat opvalt is dat we vaak nog een korte track record zien. Er wordt bovendien veel over gepraat maar nog weinig vermogen belegd in deze producten. Ook hebben ze hogere kosten waardoor het lastig is de premie van 1 a 2 procent te incasseren. En dan is het nog de vraag of je wel singlefactor producten wilt gebruiken omdat timing dan een een rol speelt.’
Het mede door Fondsnieuws georganiseerde event Eye on index investing vond plaats op het Mediapark in Hilversum. Tijdens een zestal sessies werden verschillende aspecten van indexbeleggen belicht. De middag werd afgesloten door key note spreker Rafaello D’Andrea.