Steeds meer vermogensbeheerders omarmen duurzame beleggingsstrategieën. Triodos Investment Management ziet daarin geen bedreiging voor de eigen marktpositie.
Voor Jacco Minnaar, managing director van Triodos Investment Management, heeft de coronacrisis een heleboel zaken nog helderder gesteld: de ongezonde verhouding van de mens tot de natuur, de grote wereldwijde ongelijkheid op het vlak van toegang tot goede gezondheidszorg en ook de pijnpunten van een economie die gestoeld is op superefficiëntie.
‘Dat zijn allemaal zaken waar we mee aan de slag moeten gaan. Het zijn ook domeinen waar impactbeleggers en fondsbeleggers steeds nadrukkelijker naar kijken. Dat geldt ook voor Triodos Investment Management. De drie transitiethema’s die de kern vormen van ons investeringsbeleid – duurzame energie, biologische voeding en landbouw en sociale inclusie – zijn gericht op uitdagingen die de coronacrisis nog maar eens helemaal heeft blootgelegd’, zegt Minnaar in een gesprek met Investment Officer, het Belgische zusterplatform van Fondsnieuws.
Kunnen de recente gebeurtenissen de trigger zijn die het duurzaam beleggen helemaal weghaalt uit de marge?
‘Ik zie de coronacrisis niet als een grote trigger of omwenteling. Het zorgt wel voor een versnelling van een trend die al een hele tijd aan de gang was. De voorbije maanden is er wereldwijd zo’n 385 miljard euro uit beleggingsfondsen gevloeid, terwijl er bij de ESG-beleggingen een instroom was van 33 miljard euro. Beleggers zien dus wel de waarde in van duurzaam beleggen, ook al wordt de invulling heel breed geïnterpreteerd. Sommige vermogensbeheerders beperken hun duurzaamheidsvisie tot enkele uitsluitingen, terwijl andere fondsbeheerders ook al enkele positieve doelen nastreven en anderen nog een stap verder zetten naar het echte impactbeleggen. Het hele spectrum schuift op.’
Er zijn nog maar weinig vermogensbeheerders die geen duurzame beleggingsfondsen aanbieden en ook het aanbod van impactfondsen zit in de lift. Dreigt Triodos Investment Management daardoor zijn unieke positie niet te verliezen?
‘We hebben altijd de groei nagestreefd van het segment van duurzaam beleggen. In die zin kunnen we het alleen maar toejuichen dat er veel meer duurzame beleggingsproducten op de markt komen. Natuurlijk wordt er nog altijd veel aan greenwashing gedaan. Onder de motorkap is er een groot verschil tussen duurzame beleggingsproducten. Bij Triodos Investment Management hebben we een diepgaande kennis over de transitiethema’s die we hebben gedefinieerd en we doen zelf op een geïntegreerde manier onze duurzaamheids- en financiële analyses. Daardoor is de samenstelling van onze beleggingsportefeuille ook fundamenteel anders, waardoor onze fondsen ook standhouden op de lange termijn. Onze grootste uitdaging is vooral om dat aan te tonen. Het betekent ook dat we nog altijd de ambitie moeten hebben om een absolute frontrunner te blijven.’
In hoeverre staat zowel de institutionele als de retailmarkt al open voor impactbeleggen?
‘De markt is in volle beweging. Op dat vlak kan Nederland een voorbeeld zijn. In de meeste landen – waaronder ook België – zijn er nauwelijks alternatieve fondsen beschikbaar voor de retailmarkt. Daardoor hebben enkel professionele partijen toegang tot impactfondsen. In Nederland daarentegen zijn dergelijke fondsen ook beschikbaar voor retailbeleggers. Daarin was er ook een grote interesse, waardoor aanvankelijk de retailmarkt voorop liep op de institutionele beleggers. Dat heeft echt een boost gegeven aan impactfondsen.’
‘En intussen is het voor institutionele beleggers of pensioenfondsen in Nederland echt niet meer zo uitzonderlijk dat ze een deel van hun kapitaal aan het werk zetten via impactbeleggingen. Dat maakt natuurlijk een wezenlijk verschil. Ik zou dus goed nadenken over de afscherming van de retailmarkt. Uiteraard moeten de producten met de nodige zorgvuldigheid worden aangeboden aan particuliere beleggers, zodat zij in staat zijn om weloverwogen en verantwoorde beleggingskeuzes te maken. Maar ik denk dat de Europese Green Deal en ook de Europese taxonomie echt wel een goed houvast kan bieden.’
Zitten er nog nieuwe fondsen in de pijplijn?
‘Voor de eerste jaarhelft hadden we twee nieuwe fondsen klaar: een energiefonds in ontwikkelingslanden en een bondfonds voor de Britse markt. Tijdens de coronaperiode hebben we besloten om de lancering van die fondsen uit te stellen en we hopen daar tijdens de tweede jaarhelft nog toe te komen.’