Jupiter Asset Management, dat sinds kort actief is in Nederland, kende een roerige tijd. Maar nu Andrew Formica de leiding heeft, staat de wind weer in de zeilen. Hij markeerde zijn benoeming met de komst van stermanagers en een focus op de bedrijfscultuur.
De man die binnenstapt straalt energie uit. Snelle passen, klein van stuk, open gezicht. Maar als je naar hem luistert dan kom je tot de conclusie dat het klopt wat media over hem schrijven: Andrew Formica legt zijn kaarten pas op tafel als het moment daarvoor gekomen is.
Sinds kort zwaait de 48-jarige, als obligatiebelegger begonnen Australiër de scepter bij Jupiter AM. Zijn komst naar deze in Londen gevestigde actieve manager is een signaal op zich. Hij staat namelijk te boek als een dealmaker. De kredietcrisis van 2007/2008 greep hij aan om met een agressieve acquisitiestrategie het beheerde vermogen van Henderson, waaraan hij op dat moment leidinggaf, te verdubbelen tot 100 mrd pond.
De vraag is dan ook gerechtvaardigd of Jupiter AM te koop staat. ‘Nee, wij zijn een onafhankelijke, actieve manager en dat hopen we zo te blijven’, zegt Formica. ‘Tegelijkertijd zijn we een beursgenoteerd bedrijf, dus als iemand een openbaar bod doet, dan is dat zo. Maar wij zijn gefocust op de klanten die ons hun geld hebben toevertrouwd ten behoeve van een veilige financiële toekomst.’
Formica volgde Nederlander Slendebroek op
Formica is Maarten Slendebroek opgevolgd, die eerder mee aan de basis stond van het succes van BlackRock in Nederland, namelijk toen hij het Philips Pensioenfonds als klant binnenhaalde. Slendebroek was stevig op weg om dat huzarenstukje bij Jupiter AM te herhalen: hij vergrootte het speelveld van Jupiter van de Britse retailmarkt naar continentaal Europa met de opzet van salesnetwerken in onder meer Duitsland, Italië en, in 2018, met de opening van een kantoor in Nederland, dat onder leiding is komen te staan van de ervaren Paul van Olst.
Slendebroek kreeg in 2018 een akelig jaar voor de kiezen, toen de beursnotering van Jupiter AM vanaf het all-time high in de lente van 2017 onderuitging, zelfs tot -50 procent vanaf de top. Reden: enkele belangrijke strategieën bleven bij hun peers achter. Dat raakte vooral de unconstrainted obligatiestrategie, waarvan het beschikbare Dynamic Bond Fund onderdeel is. Deze strategie was op het hoogtepunt goed voor een beheerd vermogen van ruim 10 mrd euro.
Maar rond de zomer van 2018 werd het fonds afgestraft voor zijn behoedzame strategie in vergelijking met zijn peers. Fondsbeheerder Ariel Bezalel verklaarde in het najaar van 2018 nog nooit zo ‘bearish’ te zijn geweest over de markten, waarmee hij anticipeerde op de marktverwachting dat de rente zou gaan stijgen. Daarop trokken klanten hun geld terug en werd het huis door de forse koersdaling op de korrel genomen door hedgefondsen. Slendebroek moest het veld ruimen, toen Formica na zijn vertrek bij Janus Henderson beschikbaar kwam voor een nieuwe topfunctie.
Formica markeerde zijn komst met de aankoop van 800.000 pond aan aandelen in Jupiter AM, een geste dat hij ondubbelzinnig in de toekomst van de actieve manager gelooft. In zijn eerste interview sinds zijn aantreden zegt hij zich te concentreren op de uitbouw van het distributienetwerk in Europa en daarbuiten, op de kerncompetenties van het huis, zoals Europese aandelen, obligaties en duurzaamheid, waar Jupiter AM met Abbie Llewelyn-Waters een alpha-manager in huis heeft. Een back-testing van haar wereldwijde duurzame aandelenportefeuille liet een uitzonderlijk goede outperformance zien. De resultaten wil zij om compliance-redenen echter niet delen.
Samenstelling eerste elftal veranderd
Formica laat er geen gras over groeien. In recordtijd heeft hij de samenstelling van zijn eerste elftal veranderd: de chief financial officer werd vervangen, evenals het hoofd wereldwijde distributie. Tegelijkertijd haalde hij bij de concurrentie stermanagers weg: Mark Nichols komt over van Columbia Threadneedle om de leiding te nemen over de in totaal bijna 8 mrd pond grote Jupiter European en Jupiter European Growth-fondsen. Daarmee wordt verzekerd dat de fondsen, die tot dan beheerd werden door veteraan Alexander Darwall, in goede handen blijven.
Tevens verleidde Formica Mark Heslop, die het Threadneedle European Smaller Companies Fund leidde en het in die rol substantieel beter heeft gedaan dan de Europese benchmark. Dit najaar brengt Jupiter AM zijn small- en midcap fonds met een Sicav-registratie naar de markt. Andrej Brodnik, hoofd distributie Europa, zegt dat Heslop veel fans heeft. Hij verwacht veel instroom als Jupiter het fonds van Heslop gelanceerd heeft.
Cultuur belangrijker dan strategie
Formica wil zich bij Jupiter AM richten op de cultuur en de waarden van de onderneming. Hij streeft naar een cultuur waarin integriteit, openheid en een sterke gerichtheid op het klantbelang centraal staan. Daarbij heeft hij de overtuiging dat actief beleggen aan het begin van een renaissance staat, gedreven door technologische veranderingen en veranderend consumentengedrag, alsook door toenemende volatiliteit die vooral passieve producten kunnen raken.
‘Cultuur zonder strategie leidt nergens toe. Je hebt beide nodig. Maar als ik moet kiezen is cultuur belangrijker dan strategie. Succes hangt af van je mensen, van diversiteit in meningen en van de bereidheid om samen te werken, net zoals in een voetbalteam’, zegt de topman. ‘Kortom, succes kent vele vaders. Daarom gaat het collectief altijd boven het individu.’