‘De regelgeving voor de assetmanagementsector wordt steeds complexer. Zij die dachten dat we de meeste nieuwe wetgeving al achter de rug hadden, hebben het mis’, zegt Marc Van de Gucht. Voldoen aan toenemende regelgeving is één van de vier grote uitdagingen die Belgische vermogensbeheerders volgens de Directeur-Generaal van BEAMA de komende jaren mogen verwachten.
‘Het is een open deur intrappen, maar de komende jaren worden buitengewoon boeiend voor de assetmanagementsector’, stelt Marc Van de Gucht, Directeur-Generaal van de Belgian Asset Managers Association (Beama). ‘De wereldeconomie is de afgelopen jaren steeds volatieler geworden door factoren als de COVID19-pandemie, de oorlog in Oekraïne en de stijgende inflatie. Deze onzekerheden vertaalden zich in dalende koersen. Door de verdwenen vrees voor een recessie en de vooruitzichten op een verlaging van de rente presteerden de beurzen de afgelopen maanden weer beter. Toch kunnen veranderingen in de politieke en macro-economische omgeving snel roet in het eten gooien.’
Assetmanagers staan voor de taak om al die evoluties op de voet te volgen en waar nodig hun beleid en de door hen beheerde portefeuilles aan te passen, benadrukt Van de Gucht.
Uitdaging 1: implementeren van nieuwe ESG-verplichtingen
‘Er is een dringende noodzaak om wereldwijde uitdagingen aan te pakken, zoals de klimaatverandering, verlies van biodiversiteit en schending van mensenrechten. Die vormen ernstige bedreigingen voor onze wereld en samenleving’, waarschuwt Van de Gucht. ‘De aanpak van sommige van deze uitdagingen vereist aanzienlijke investeringen van zowel de publieke als de private sector. Ze vormen ook steeds meer een risico voor bedrijven die er geen rekening mee houden, en zijn een kans voor ondernemingen die dat wel doen.’
‘De Europese Unie neemt duurzaamheid ernstig en heeft er een topprioriteit van gemaakt. Ze heeft voor de financiële sector vaak te snel en te weinig doordachte richtlijnen en verordeningen gecreëerd die niet of onvoldoende op elkaar zijn afgestemd. Het implementeren van deze talloze nieuwe ESG-verplichtingen is dan ook een cruciale uitdaging voor assetmanagers. Zowel in het beleggingsproces, het risicobeheer als in de transparantie en rapportering naar klanten toe dienen deze ESG-elementen te worden geïntegreerd. Eén van de belangrijkste uitdagingen hierbij is het bekomen van gestandaardiseerde, betrouwbare, kwalitatieve en betaalbare data.’
Van de Gucht ziet dat België een voortrekkersrol speelt bij duurzame beleggingen. Uit onderzoek van Beama blijkt, dat meer dan 75 procent van de fondsen die in België worden gecommercialiseerd volgens Sfdr artikel 8 of 9 fondsen zijn (zie grafieken hieronder). België moet hier enkel de Scandinavische landen laten voorgaan. Duitsland en Nederland volgen op grote afstand.
De Belgische assetmanagementsector wil ook in de toekomst voorop blijven lopen met duurzaam beleggen, vertelt Van de Gucht. ‘Het is daarom belangrijk dat de Belgische assetmanagementsector een leidende rol op zich neemt om ervoor te zorgen dat alle bestaande en toekomstige beleidsmaatregelen consistent zijn, en dat de uitvoering ervan goed gecoördineerd wordt.’ Daar waar mogelijk werkt Beama volgens de Directeur-Generaal mee aan de door de Europese Unie voorziene herziening van de duurzaamheidsregels.
In België veel duurzame artikel 8 en 9 fondsen in vergelijking met andere Europese landen
Uitdaging 2: Blijven voldoen aan toenemende wet- en regelgeving
Een tweede grote uitdaging die Van de Gucht ziet voor Belgische assetmanagers is regelgeving. De regelgeving wordt steeds complexer, met nieuwe regels die worden ingevoerd om beleggers te beschermen en om de stabiliteit en transparantie van de financiële markten en spelers te vergroten.
Van de Gucht: ‘De snelle evolutie en complexiteit van de regelgeving maken dat assetmanagers steeds meer middelen - zowel technische als menselijke - moeten investeren, bijvoorbeeld in nieuwe compliance-technologie. Om zo te kunnen blijven voldoen aan de nieuwe regels. Immers, de prijs van zich niet aan de regels houden is (te) groot. Het werven en behouden van de nodige expertise is ook een uitdaging.’
‘Zij die dachten dat we de meeste nieuwe wetgeving al achter de rug hadden, hebben het mis. Er komt nog steeds een tsunami aan nieuwe regelgeving op de sector af die verwerkt moet worden. Met enkel en alleen al ESG-regelgeving – van Sfdr naar Csrd, ESG-ratings, Csdd, ontbossingsregelgeving en wereldwijde standaarden voor duurzame rapportage – spreken we over één van de grootste projecten die de sector heeft moeten uitvoeren sinds de Ucits’, meent de Directeur-Generaal van Beama.
‘Het is in dit opzicht belangrijk om verstoringen tussen lidstaten te voorkomen in de manier waarop richtlijnen worden omgezet in nationale wetgeving. De steeds toenemende kost voor de naleving van de regelgeving, samen met de toenemende andere kosten zoals die voor data maken dat het voor kleine en middelgrote vermogensbeheerders moeilijker en moeilijker wordt om te overleven. De consolidatie van de sector neemt zo enkel maar toe’, voorziet Van de Gucht.
Uitdaging 3: Technologische ontwikkelingen omarmen
‘Met de snelle opkomst van nieuwe technologieën zoals AI, is het van groot belang dat de assetmanagementsector in België technologische vooruitgang omarmt. Dat vormt een essentieel onderdeel voor groei, het behoud van een krachtige concurrentiepositie en het verbeteren van dienstverlening aan klanten om als dusdanig voorop te blijven in een concurrerende markt’, stelt Van de Gucht.
Naast het verbeteren en stroomlijnen van bestaande processen is het volgens Van de Gucht essentieel om een breed scala aan beleggingsproducten aan te bieden om te voldoen aan de uiteenlopende behoeften en risicobereidheid van beleggers: van actief tot passief beheer en van traditionele tot alternatieve beleggingscategorieën.
‘In België beschikt de assetmanagementsector al over een uitgebreid aanbod. Toch is het cruciaal dat de Belgische sector in staat is om nieuwe internationale tendensen in deze domeinen op passende wijze te integreren, zonder beperkt te worden door lokale restricties ten opzichte van andere internationale marktspelers. Een sterke Belgische assetmanagementsector is bovendien van strategisch belang, niet alleen voor de klanten, maar ook voor de Belgische economie. De sector fungeert als een drijvende kracht achter de financiering van de reële Belgische economie.’
Uitdaging 4: The war for talent
Als vermogensbeheerders in België vooruitgang wil boeken met duurzaam beleggen, digitale transformatie, ontwikkeling van nieuwe producten of democratisering van alternatieve beleggingscategorieën dan moeten ze volgens Van de Gucht aantrekkelijk voorstellen. ‘Jonge beloftevolle talenten aantrekken en de aanwezige vaardigheden verder ontwikkelen. Bijvoorbeeld via samenwerkingen met universiteiten en opleidingscentra.’
‘De assetmanagementsector moet wendbaar en vooruit blijven denken om te kunnen gedijen in de huidige dynamische omgeving. Al deze uitdagingen bieden ook kansen. De sector bewees in het verleden al met uitdagingen te kunnen omgaan en de Beama is ervan overtuigd dat vermogensbeheerders dat kunnen herhalen. Het is niet voor niets, dat het IMF de Belgische assetmanagementsector omschreef als robuust.’
Dit artikel is het eerste deel van een serie over uitdagingen voor Belgische vermogensbeheerders. In het tweede deel onderzoeken we hoe assetmanagers met de noodzakelijke duurzaamheid, toenemende regelgeving, nieuwe technologie en de zoektocht naar talent omgaan.