Een kwart van de 600 grootste beursgenoteerde bedrijven in Europa heeft zijn winstuitkering voor dit jaar opgeschort of geschrapt. Dat blijkt uit een overzicht van de Duitse DZ Bank. Het betekent dat beleggers met substantieel minder dividend moeten rekenen.
De analisten van de bank schrijven dat er ‘een tot dusver nog nooit eerder voorgekomen schrapping van dividenduitkeringen over de Europese aandelenmarkten rolt. Ze schatten dat de pay-out over 2019 zal dalen met 23 procent, wat neerkomt op ongeveer 310 miljard euro.
‘Wij rekenen erop dat in de komende maanden nog meer opschortingen van dividendrendement in het beursgenoteerde bedrijfsleven zullen plaatsvinden’, zegt Michael Bissinger van DZ Bank tegenover Handelsblatt. De bank houdt er zelfs rekening mee dat 40 procent van de bedrijven die zijn opgenomen in de Stoxx 600 geen dividend zal uitkeren over 2019.
Bij een percentage van 40 zal dit vergelijkbaar zijn met 2008 en 2009, toen de wereld werd getroffen door de Grote Financiële Crisis. De weigering dividend uit te keren doet zich vooral bij banken voor - waartoe de Europese Centrale Bank heeft opgeroepen -, alsook bij industriële bedrijven, toerisme en de detailhandel. Van de Europese banken keert zelfs tweederde geen winst aan aandeelhouders uit.
In sectoren als chemie, telecommunicatie en gezondheid lijkt de uitkering van dividend aan aandelhouders tot dusver beter gewaarborgd.
Het schrappen van dividend valt doorgaans zeer slecht bij (dividend)beleggers. Dat is ook de reden dat bij voorbeeld het in nood geraakte Koninklijke Shell aan zijn dividenduitkering vasthoudt. Dividend heeft namelijk vaak een aanvullende inkomensfunctie voor beleggers, of wordt geherinvesteerd. Dat schrappen voedt wantrouwen dat soms wel jaren kan doorwerken.
DZ Bank wijst erop dat analisten er sinds medio februari van uit gaan dat het dividend over kalenderjaar 2020 met 14 procent verlaagd wordt. Maar de analisten van de bank vinden dat ingeschatte percentage te laag.
De Duitse private bank Merck Finck stelde afgelopen maand dat zij een daling van de dividenduitkering voor 2020, ten opzichte van 2019, voor de Dax-index inschat van 10 procent. Het dividendrendement van Europese bedrijven ging de afgelopen jaren van record naar record - en vormde in dat perspectief een belangrijke ondersteuning voor de beurskoersen.
Jorik van den Bos, die het dividendteam van Kempen Capital Management leidt, vindt dat het verlagen of niet uitkeren van dividend aan het management van beursfondsen is en niet plaats dient te vinden onder druk van centrale banken, zoals met banken en verzekeraars is gebeurd.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: