Aegon Asset Management heeft een Client Investment Solutions team opgericht. Doel hiervan is om de krachten van de asset management- en de fiduciaire tak te bundelen voor alle vraagstukken op het gebied van asset allocatie.
Dit zegt Gerard Moerman (foto), Chief Investment Solutions Officer bij Aegon Asset Management, in een gesprek met Fondsnieuws.
‘We hebben alle mensen met een investment solutions achtergrond in één team samengebracht. Dit team is gericht op kennisdeling en onafhankelijk advies aan pensioenfondsen, verzekeraars en charitatieve instellingen.’
Hiermee sluit Aegon AM aan bij een brede trend van integratie en schaalvergroting waarvan op dit moment in de asset managementwereld sprake is. Eerder gingen ook Achmea, Van Lanschot Kempen en BlackRock tot dergelijke stappen over, met het doel de slagkracht van hun organisatie te versterken.
Europees team
Het nieuwe team wordt gevormd door het Investment Solutions Center van Aegon AM in Den Haag, Investment Strategy van TKP Investments (TKPI) en twee nieuw aan te trekken medewerkers bij Kames Capital in Edinburgh. Sinds dit jaar vallen de drie locaties onder één Europese Board. Op volle sterkte telt het team van Moerman 20 beleggingsconsultants: 12 in Groningen, 5 in Den Haag en 2 in Edinburgh.
Aegon AM en TKPI voeren een duidelijke scheiding van rollen door. Het team voor fiduciair strategisch advies zal door deze wijziging onafhankelijk zijn van het team dat externe managers selecteert en van de beleggingsorganisatie waar de uiteindelijke implementatie van klantportefeuilles plaatsvindt.
De vraag of de samenvoeging van de teams iets zegt over de toekomst van de labels van Aegon AM, laat Moerman onbeantwoord: ‘Iedereen weet dat Aegon AM, TKPI en Kames sinds 2019 onder dezelfde juridische entiteit vallen. In dat licht is het ook logisch dat er op verschillende vlakken efficiëntie gezocht wordt.’
Alternatieven voor lage rente
Een van de onderscheidende kenmerken van Aegon AM is volgens Moerman de expertise op het gebied van alternative fixed income: ‘Dit is de belangrijkste trend die ik nu zie. In de lagerenteomgeving die nu al ruim vier jaar duurt, is deze beleggingscategorie erg relevant. En de markt bevestigt dit, want het wordt een steeds groter onderdeel van de strategische asset allocatie van institutionele beleggers.’
De combinatie van marktkennis en de expertise van een assetmanager maakt volgens Moerman het verschil: ‘Zodra zich een asset allocatie vraagstuk aandient, komen wij aan tafel als onafhankelijk adviseur. We belichten een beleggingsoplossing dan vanuit verschillende perspectieven. Hoe ga je om met illiquide beleggingen en wat kun je verwachten in termen van risico-rendementsprofiel?’
Uitbouwen “insurance solutions”
Een van de groeiambities waar het nieuwe team deze expertise voor in wil zetten is de Europese verzekeringsmarkt. Volgens Moerman zijn ze dat ook aan hun stand verplicht: ’Willen wij ons team naar een Europees niveau tillen, dan moeten we onze verzekeringsoplossingen’ uitbouwen. Het zit in ons DNA en vanuit onze ervaring met de “general account” (de aanduiding voor alle Aegon-bedrijven wereldwijd) weten we hoe een grote verzekeraar denkt en wat zij nodig heeft.’
Het is bovendien een markt met veel groeipotentieel. In tegenstelling tot de relatief kleine Nederlandse verzekeringsmarkt, bieden andere Europese landen grote mogelijkheden. Moerman werkte van 2016 tot en met augustus 2018 voor het Franse La Banque Postale Asset Management, waarin Aegon AM een belang van 25 procent heeft. Hij legt uit dat verzekeraars hier juist de grotere asset owners zijn: ‘De pensioensector is hier veel kleiner en de structuur is heel anders. Fransen sparen minder via hun pensioen en moeten meer zelf sparen. Dat doen ze vaak via een verzekeraar.’
Fiduciaire dienstverlening
Op Nederlandse bodem wordt de fiduciaire dienstverlening van oudsher vanuit Groningen aangeboden. TKPI beheert ruim 30 miljard euro (ultimo 2018) en is ontstaan vanuit de twee pensioenfondsen destijds: TPG en KPN Pensioen. Eind 2018 werd bekend dat een van de founding fathers - PostNL, voortgekomen uit TPG - voor een andere fiduciair manager heeft gekozen. TKPI ziet hiermee haar op-een-na-grootste fiduciaire klant vertrekken naar Kempen. Het pensioenfonds blijft overigens nog wel voor een groot deel van het vermogen gebruik van de multimanageroplossingen van TKPI
‘Pensioenfonds PostNL heeft inderdaad een overstap gemaakt. Maar dit is één van onze 10 fiduciaire klanten en de fiduciaire markt is volop in beweging. Ik kan niet in detail treden, maar het is wel duidelijk dat een aantal partijen de beweging naar een fiduciaire manager maakt of op zoek is. Wij zien zeker kansen in de markt. Daarnaast zijn we de fiduciair manager van het Algemeen Pensioenfonds Stap, marktleider op de APF-markt en dat willen we verder uitbouwen’, vertelt Moerman.