Dutch Infrastructure Fund (DIF), Aegon Asset Management en Robeco zijn volgens AF Advisors de winnaars van 2016. ‘Het zijn alle drie partijen die in Nederland innovatief zijn geweest en daarmee goed gepositioneerd zijn voor succes in de komende jaren.’
Dat zegt partner Jasper Haak van het Rotterdamse consultancybureau.
Het Dutch Infrastructure Fund is een specialistische assetmanager, net als Dutch Mortgage Funding Company (DMFCO), de belegger achter Munt Hypotheken, die AF Advisors vorig jaar als een van de winnaars aanwees.
In plaats van in hypotheken wordt echter in infrastructuur zoals ziekenhuizen en wegen belegd, volgens Haak ‘een opkomende beleggingscategorie die snel volwassen is geworden en aan populariteit wint’.
‘Infrastructuur biedt relatief stabiele rendementen en diversificatie op portefeuille-niveau. Over de afgelopen paar jaar is het belegd vermogen gegroeid tot meer dan 3 miljard euro en we verwachten dat het einde van de groei nog niet in zicht is’, zegt Haak.
‘Infrastructuur is een beleggingscategorie die de grote Nederlandse assetmanagers niet of amper aanbieden en waarin de dreiging van passief beleggende concurrenten niet aanwezig is’. Een slimme niche om je in te specialiseren dus.
Aegon Asset Management
De tweede winnaar is Aegon Asset Management. ‘Na jaren van plannen maken, heeft de in Den Haag gevestigde asset manager nu eindelijk de eerste beleggingsfondsen opgericht die beschikbaar zullen zijn voor Nederlandse particuliere beleggers’ zegt de consultant.
Aegon AM won jaren lang prijzen voor haar beleggingsfondsen en moest dan bij de uitreiking elke keer teleurstellen door te moeten zeggen dat de beleggingsfondsen nergens voor particuliere beleggers te krijgen waren. Hier komt nu eindelijk verandering in.
Dankzij haar omvang kan Aegon AM in potentie een groot merk worden in de assetmanagementsector, denkt Haak.
Robeco
De derde winnaar, Robeco, is er eentje met een kanttekening. Het fondshuis met hoofdkantoor in Rotterdam heeft een turbulent jaar achter de rug.
Haak: ‘Het managementteam dat goede prestaties leverde over de afgelopen jaren, verloor een strijd met haar aandeelhouder. Toch zal Robeco na een structuurwijziging met nu minder dochterondernemingen en een nieuw managementteam goed gepositioneerd zijn voor succes.’
De afgelopen jaren liet Robeco volgens Haak veel kansen aan haar voorbij gaan. ‘Beleggingscategorieën zoals de eerder genoemde hypotheken en infrastructuur werden niet opgezocht.’
Als een van de weinige actieve assetmanagers speelde Robeco met de lancering van factorfondsen echter wel vroegtijdig in op de opkomst van passief beleggen. Op een aantal onderdelen is daardoor nu een geloofwaardig trackrecord voor handen.
In de huidige marktomstandigheden zijn vooral de low volatility-strategieën ‘erg interessant’, vindt Haak. Maar Robeco moet wel oppassen dat het blijft investeren en niet te veel een ‘one trick pony’ wordt.
Winnaars vorig jaar
Vorig jaar wees AF Advisors Northern Trust, Actiam en DMFCO als winnaars aan. Net als de winnaars van dit jaar omdat ze door innovatief te zijn zich goed hadden gepositioneerd voor toekomstig succes.
Terugkijkend zegt Haak nu dat deze drie assetmanagers zijn vertrouwen ‘niet beschaamd’ hebben, maar ‘in een lastige markt significante cash inflows’ bewerkstelligd hebben.
‘Bij Northern Trust en Actiam is dit het geval omdat ze duurzaamheid, index beleggen, lage kosten en beperkte dividendbelastinglekkage combineren voor Nederlandse particuliere beleggers. Dit was alleen beschikbaar voor institutionele beleggers.’
‘Commercieel bleken deze partijen ook in 2016 erg succesvol, zegt hij. Actiam haalde meer dan 2 miljard euro op in de Nederlandse markt over de afgelopen twaalf maanden, waarvan meer dan 0,6 miljard bij particuliere beleggers. Ook Northern Trust haalde de afgelopen 12 maanden meer dan 2 miljard euro op in de Nederlandse markt. Opmerkelijk is dat ze er het afgelopen jaar niet echt concurrenten hebben bij gekregen.’
Ook DMFCO als beheerder van een hypotheekfonds, was in 2016 succesvol, aldus de consultant. ‘Door bestaande klanten werd er meer gealloceerd aan hypotheken en ook werden er allocatie van nieuwe klanten gewonnen.’