De Autoriteit Financële Markten doet dit voorjaar onderzoek bij financieel dienstverleners en beleggingsondernemingen die opereren onder het ‘nationaal regime’. Aanleiding is onder meer ‘een stijging van het aantal signalen bij de AFM over niet-naleving van de normen’ die gelden voor deze vrijstellingsregeling.
Dat heeft de toezichthouder woensdag bekendgemaakt. Een andere reden voor het onderzoek is de groei van deze markt van adviseurs die vrijgesteld zijn van een deel van de Mifid II-vereisten. Mifid II heeft betrekking op de bescherming van beleggers. Om de ‘nationaal regime’-vrijstelling te krijgen, moeten adviseurs wel doorlopend voldoen aan een aantal voorwaarden. In het persbericht over het onderzoek noemt de AFM specifiek ‘de gedragsregels met betrekking tot de wijze waarop de klant zijn of haar adviseur betaalt (provisieverbod)’, het ‘ken uw klant’-principe en kostentransparantie.
Veelal vallen personen onder het nationaal regime die mogen adviseren over levensverzekeringen of hypotheken en de beleggingsfondsen die daarbij horen. Voor adviseren over aandelen, opties en andere beleggingscategorieën is een volledige Mifid II-vergunning nodig.
Het gaat om een verkennend onderzoek naar de dienstverlening, aldus de AFM. De ondernemingen die de toezichthouder wil onderzoeken, worden daarover individueel benaderd. Aan de hand van de resultaten wordt bepaald of het onderzoek een vervolg krijgt. Daarbij is het niet uitgesloten dat een onderzoek wordt verricht naar ‘normnaleving van de toepasselijke gedragsregels’ bij andere ondernemingen dan die bij het verkennend onderzoek waren betrokken, zo voegt de toezichthouder daaraan toe. Het verkennende onderzoek is naar verwachting halverwege 2025 afgerond.
Vorig jaar maart berichtte het FD over financiële tussenpersonen die ‘sluiproutes’ gebruiken naar de markt van beleggingsadvies. Die behelsen dat intermediairs klanten naar bepaalde vermogensbeheerders doorverwijzen, waarvoor ze - via de beleggersrekening - betalingen voor advieskosten ontvangen. Het zou met name gaan om hypotheekadviseurs die zich ontpoppen als beleggingsadviseur.