Technologie is een potentiële nieuwe drijfveer voor consolidatie in de asset-managementsector. Dat valt op te maken uit een debat onder de ceo’s van vijf grote asset managers tijdens een conferentie van de European Fund and Asset Management Association (Efama) in Brussel.
Onder meer Karin van Baardwijk, ceo van Robeco, zei potentieel te zien. Zij ziet interesse onder traditionele vermogensbeheerders die hun diensten willen uitbreiden buiten hun kerngebieden, zoals bijvoorbeeld nieuwe marktoplossingen voor private assets.
“Er is een zoektocht naar schaalgrootte, om de groeiambities van traditionele vermogensbeheerders uit te breiden,” aldus Van Baardwijk. Technologie speelt een rol in die zoektocht, met name voor firma’s die zelf weinig doen aan ontwikkeling. “Sommigen van ons zijn terughoudend om dat zelf te doen en zoeken misschien naar kleinere startende fintechs om te helpen met specifieke AI-gedreven of data-gerelateerde uitdagingen. En het andere deel dat ik zie, is het aanboren van andere distributiemarkten.”
Schaalgrootte
Hamish Forsyth, president Europe & Asia bij Capital Group, ziet ook het toenemende potentieel van AI in vermogensbeheer als een factor in het consolidatiespel.
‘We zijn erg blij dat we in een positie zijn waarin we kunnen vasthouden aan onze organische groeiplannen. Schaalgrootte helpt daarbij. Maar er is veel gaande. Het is erg belastend. Er wordt gesproken over regelgeving. Maar ik denk gewoon aan AI, de projecten die we hebben opgezet, projecten die we een jaar geleden niet eens voor mogelijk hadden gehouden’, aldus Forsyth.
“Alleen kopers, geen verkopers”
De hoge winstgevendheid onder vermogensbeheerders is intussen een obstakel voor overnames. ‘We wachten al meer dan tien jaar op consolidatie in deze sector’, zei Philippe Setbon, CEO van Ostrum Asset Management, voorheen bekend als Natixis. ‘Waarom? We opereren in een omgeving met vrij hoge operationele marges die al meer dan tien jaar wordt ondersteund door het beleid van de centrale banken. We hebben alleen kopers en niet genoeg verkopers.’
Bijna vier van de vijf vermogensbeheerders wereldwijd overwegen hun opties voor partnerschappen, fusies of overnames, volgens een rapport van PwC dat in juli werd gepubliceerd. ‘Aanpassen aan de nieuwe context of falen’, aldus het rapport. De sector ‘worstelt met een reeks existentiële uitdagingen die de uitdagingen van elk vorig tijdperk overtreffen’, concludeerden de consultants.
Van Baardwijk van Robeco, dat eerder dit jaar de retailactiviteiten afstootte aan Kempen Van Lanschot, ziet interesse van traditionele vermogensbeheerders die hun diensten willen uitbreiden buiten traditionele aandelen, zoals nieuwe marktoplossingen voor privévermogen.
Hoe een potentiële overname de efficiëntie van een vermogensbeheerder kan verhogen zal daarbij steeds vaker een grote rol gaan spelen. ‘Het is ook een kwestie van multiples; doelen zijn nog steeds vrij hoog’, zei ze.
Fundamentele verandering
Setbon van Ostrum en Johan Lema, ceo bij KBC Asset Management, benadrukten ook de toenemende rol van AI in assetallocatie en beleggingsbeheer. ‘Ik zit al meer dan 34 jaar in deze sector’, aldus Setbon, ‘en voor het eerst heb ik het gevoel dat de manier waarop we onze activiteiten beheren aan het veranderen is door technologie.’
Lema noemde het succes van KBC Asset Management met het eerste AI-gedreven fonds in België, het Optimum Enhanced Intelligence Fund, ter illustratie van de groeiende invloed van AI. Het ‘model is niet echt goed in market timing. Het is er. We zien hoe het werkt, maar de waarde zal na verloop van tijd duidelijk worden’, zei hij.
Generatiekloof
Nog belangrijker is dat AI ook kan helpen om de generatiekloof op het gebied van kennis te dichten, zei Lema. Met een vergrijzende beroepsbevolking vrezen bedrijven als KBC dat kennis over vermogensbeheer die in tientallen jaren is opgebouwd, in gevaar komt. Een hele generatie senior experts verdwijnt langzaam en wordt grotendeels vervangen door data- en tech-experts zonder noemenswaardige ervaring in vermogensbeheer.
‘Wat we moeten doen is in staat zijn om de senior asset managers te overtuigen om hun kennis over te dragen, om - en dat is waar we de technische mensen nodig hebben - dit in de modellen te krijgen en ervoor te zorgen dat deze kennis bij ons blijft’, zei Lema. ‘Dat is moeilijk, het is cultureel. Het is een cultuuromslag waar we doorheen gaan.’
‘Het is ook ontzettend belangrijk om ervoor te zorgen dat je de juiste cultuur in huis hebt’, aldus Van Baardwijk, ‘je moet over de goede, op groei gerichte mindset beschikken om deze intelligentie te omarmen en om te zien hoe dit cohesie binnen de organisatie kan creëren.”
(Dit artikel is na publikatie geredigeerd om de leesbaarheid te verbeteren. )