Ondanks de sneeuwstorm die het oosten van de Verenigde Staten teistert, komt de Federal Reserve dinsdag en woensdag gewoon bijeen. De algemene verwachting is dat de rente wordt verhoogd.
De Fed-bestuurders vergaderen deze dagen in Washington. Aan het eind van de vergadering komen ze naar buiten met het rentebesluit en een toelichting.
De algemene verwachting is dat de de rente met 25 basispunten omhoog gaat van 0,75 procent naar 1 procent.
‘Wij gaan ervan uit dat de Fed de rente verhoogt’, zegt Franck Dixmier (foto), hoofd vastrentende waarden bij Allianz Global Investors, in een commentaar. ‘Dan verdient de Fed een pluim voor het feit dat het de marktverwachtingen zonder al te veel haperingen richting een genormaliseerd scenario heeft geleid.’
In het onwaarschijnlijke scenario dat de Fed afziet van een renteverhoging, verwacht Dixmier een negatieve marktreactie. ‘Dat zou verwarring op de markten teweeg kunnen brengen met een nieuwe volatiliteitsgolf tot gevolg.’
De rentestrateeg wjst erop dat het Fed-bestuur de markt openlijk heeft voorbereid op een verhoging van de Fed funds rate.’ Alhoewel de markten aanvankelijk met enige scepsis reageerde op de dot-plot van de Fed, lijken ze nu op één lijn te staan met de centrale bank en wordt de nakende renteverhoging nu ingeprijsd.’
Bij de vorige renteverhoging in december, stippelden de bestuurders een geleidelijk verder oplopend rente-plot uit. Als de rente als verwacht wordt opgetrokken zal de toelichting van Fed-president Janet Yellen het voornaamst zijn waar beleggers naar uitkijken.
Aanpassingen aan het pad richting normalisatie van de rentetarieven zullen minutieus worden bekeken.
Volgens strateeg Dixmier rechtvaardigen de laatste cijfers over de arbeidsmarkt en inflatie verdere renteverhogingen. ‘Gunstige macro-economische en financiële vooruitzichten dragen daar een steentje aan bij. De wereldwijde economische groei is lichtjes naar boven bijgesteld.’
‘We verwachten dat de Fed vasthoudt aan haar voornemen om het monetaire beleid te normaliseren’, vervolgt hij. ‘Het is echter nog te vroeg voor de Fed om haar balans, die nu op 4.500 miljard dollar staat, te verkleinen.’