Voor Raya Bentchikou van Axa Investment Managers is de volgende stap in het ontwikkelen van duurzame investeringen is meer impact investing. Verwacht wordt dat het beheerd vermogen op dit gebied de komende jaren aanzienlijk zal stijgen.
Axa Investment Managers is al meer dan 20 jaar betrokken bij maatschappelijk verantwoorde investeringen (SRI). In 2017 wilden we formaliseren en veralgemenen wat er al twintig jaar was, met de integratie van ESG-criteria (Environment, Social, Governance) in alle stadia van de besluitvorming’, zegt Raya Bentchikou, hoofd van van ESG Business Development.
Van het totale beheerd vermogen is 90% (ongeveer 700 miljard euro) momenteel onderhevig aan een actief beleid van uitsluiting, terwijl bij 463 miljard euro sprake is van beheer op basis van een ESG-analyse. ‘Het is onze ambitie is om dit onderdeel tot 90 procent van de uitstaande bedragen te brengen, met name door een groot aantal van onze open fondsen in overeenstemming te brengen met de ESG-criteria.’
‘Dit is een ontwikkeling die wordt gedreven door de evolutie van de regelgeving in zowel Frankrijk als Europa, die fondsmanagers aanzet om ESG-criteria te integreren en om te communiceren hoe dit past binnen het beleid van de asset manager. Het wordt ook gedreven door de toenemende betekenis van millenials onder de particuliere beleggers, een groep die gevoelig(er) is voor het thema van duurzame investeringen.’
Sectoranalyse
Naast het centrale team dat verantwoordelijk is voor het geven van de richtlijnen en het bijhouden van het scoremodel met variaties in alle sectoren, heeft Axa IM ongeveer 15 ESG-specialisten in dienst die direct geïntegreerd zullen worden op het niveau van de managementteams.
‘De fondsbeheerder heeft direct de beschikking over de rapporten van onze ESG-analisten, zodat hij geen specifieke inspanning hoeft te doen om informatie te verkrijgen. Daarnaast heeft hij inzicht in alle bedrijven die zijn toegevoegd of verwijderd vanwege duurzaamheidsaspecten. Want zogenoemde probleembedrijven vormen een toenemend risico voor beleggers.’
normalisering
Raya Bentchikou verwacht dat de ESG snel een relatief gestandaardiseerde analysemethode zal worden voor alle fondsbeheerders, om daarmee te bepalen hoe de risico’s binnen de portefeuille worden beheerd. ‘Het zal op het vlak van impactbeleggingen zijn dat het verschil zal worden gemaakt tussen de managers”.
Impact investing is op dit moment binnen AXA IM goed voor 18 miljard euro aan beheerd vermogen, en dan voornamelijk in themafondsen (gericht op menselijk kapitaal, de opkomst van vrouwen in bedrijven en schone economie), alsook op de groene obligaties. ‘Onze ambitie is om te blijven groeien in dit segment.’
‘Het uiteindelijke doel is om bedrijven tot een deugdzaam gedrag te bewegen’, zegt Raya Bentchikou, ‘en om de beste werkwijzen toe te passen. Hiervoor oefenen we druk uit om ze in de juiste richting te laten gaan. Vandaag de dag staan we voor grote existentiële uitdagingen als samenlevingen, en we moeten niet denken dat lokale acties en inspanningen voldoende zullen zijn. Het is noodzakelijk dat de kapitaalhouders zich mobiliseren om het traject te beïnvloeden.’
Terwijl institutionele beleggers al goed op weg zijn om duurzaam te investeren, blijven particuliere beleggers achter. ‘Financiële intermediairs zijn nog niet voldoende opgeleid om de voordelen van duurzaam beleggen uit te leggen. Bovendien hebben ze vaak nog een wat mystiek en vertekend beeld van duurzaam beleggen.’