Bij zogenaamde impact fondsen gaat het vandaag vaak over klimaatverandering en de E in ESG. Slechts een handjevol compartimenten focussen echter op het sociale aspect en AXA WF ACT Social Progress is daar één van. We vroegen aan fondsbeheerder Anne Tolmunen ons het fonds wat meer toe te lichten.
Het fonds heeft een hele evolutie doorgemaakt, geeft Anne Tolmunen aan. ‘Bij de start had het gendergelijkheid en women empowerment als focus maar sinds april 2021 is het spectrum van het fonds verruimd. We wilden een grotere sociale impact hebben waardoor we extra sociale vraagstukken hebben geïntegreerd en de naam hebben veranderd in Social Progress. Praktisch bekeken pakken we nu meer Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen (SDG’s) aan dan voorheen. Alle doelstellingen met een sociale dimensie staan nu op onze afvinklijst wanneer we bekijken in welke beursgenoteerde bedrijven we kunnen beleggen.’
Tolmunen onderstreept dat het fonds breder gaat dan alleen maar de S van ESG te bekijken. ‘We kijken hoe bedrijven zich gedragen en stellen vragen zoals welke sociale missie ze hebben, wat hun bijdrage aan de maatschappij is en hoe ze de levens van burgers verbeteren.’ Ze voegt er aan toe dat het fonds in toenemende mate naar opkomende markten kijkt omdat de behoeftes daar het grootste zijn.
Waarin beleggen?
Volgens Anne Tolmunen belegt het fonds vooral in bedrijven die een sterke sociale missie hebben en de intentie hebben om levens te verbeteren. Dat is een ruime definitie natuurlijk die verdere uitleg vergt. ‘We hebben ons afgevraagd welke de essentiële industrieën voor het welzijn en de sociale vooruitgang van mensen zijn. Essentieel voor de menselijke behoeftes zijn gezondheidszorg, huisvesting, veiligheid, onderwijs, financiële dienstverlening enzovoort. En hier ligt ons startpunt. In veel van de aangestipte sectoren is het aantal beursgenoteerde actoren met een uitgesproken sociale insteek eerder beperkt omdat er veel publieke spelers in actief zijn. Niet-essentiële sectoren zoals de producenten van luxegoederen of de vrijetijdssector bijvoorbeeld laten we links liggen.’
Tolmunen legt tevens uit dat binnen het belegbaar universum er een tweede onderscheid wordt gemaakt. ‘Binnen huisvesting gaan we ons concentreren op spelers in de sociale huisvesting. In de gezondheidszorg zal onze aandacht vooral gaan naar bedrijven die helpen om de toegankelijkheid tot medische dienstverlening of medicatie te bevorderen en de kosten te verlagen.’ De AXA IM-beleggingsspecialiste stelt vast dat door de specifieke focus van het fonds er van nature minder belegd wordt in grote conglomeraten en megacaps. ‘Deze grotere bedrijven ontwikkelen verschillende activiteiten en zijn minder gefocust op hun sociale missie. Soms hebben ze op bepaalde deelsegmenten dominante posities en dat valt moeilijk te rijmen met onze missie om de toegang ertoe te verbeteren.’
Opportuniteiten
De fondsbeheerder vindt opportuniteiten in alle marktsectoren en licht dit aan de hand van enkele voorbeelden toe. ‘In verhouding tot de wereldwijde index zijn wij overwogen in opkomende markten, maar in absolute cijfers is minder dan 20% van de bedrijven in portefeuille afkomstig uit opkomende markten. Wij hebben een hogere blootstelling, van ongeveer 33%, wanneer we ook rekening houden met ondernemingen die genoteerd zijn op westerse beurzen en een aanwezigheid in opkomende markten hebben.. Zo beleggen we onder meer in een Zuid-Afrikaanse digitale bank die de zogenaamde banklozen toegang tot financiële diensten tegen een lage kost geeft. Daarnaast hebben we ook een belang in een Indonesische en een Indiase bank die actief zijn op het vlak van microfinanciering. Dit laatste is essentieel voor economische inclusie. We zetten dus in op een zeer specifiek deel van financiën.’
Ze benadrukt dat gezondheidszorg ook een belangrijk segment voor het fonds is. ‘Eveneens op dit vlak zijn we onderwogen in grote farmaspelers. We beleggen vooral in medtech en in innovatieve bedrijven die onder meer actief zijn op het vlak van ziektepreventie, het zorgsysteem meer kostefficiënt te maken, voor een betere verspreiding van gezondheidszorg te zorgen, enzovoort.’ Uiteindelijk bestaat de portefeuille vooral uit kleine -en middelgrote bedrijven omdat ze volgens Tolmunen het potentieel hebben om sneller te groeien dan het marktgemiddelde en ze op langere termijn meer waarde creëren. ‘We hebben wel een benchmark maar deze dient enkel om een richtpunt te hebben.’ besluit ze.
Engagement en vergoeding
Ook engagement is belangrijk voor het AXA WF ACT Social Progress-fonds. ‘Het komt hierop neer dat we de negatieve punten die we in de bedrijfsvoering van de bedrijven in onze portefeuille tegenkomen, zullen aankaarten.’ Het fonds schenkt tevens 5 procent van de managementfees aan goede doelen. ‘Dat is een initiatief dat we over al onze impactfondsen of ACT-gamma (sinds oktober heeft dit gamma een nieuwe naam, nvdr) hebben doorgevoerd. We schenken onder meer aan EPIC Fondation, die probeert stichtingen te professionaliseren en Acces to Medicine Fondation, die data over de toegang tot geneesmiddelen in kaart brengt. Uit die data puren we trouwens heel wat interessante informatie voor het fonds.’
AXA WF ACT Social Progress
- ISIN-code: LU1557118921
- Koers: 149,36 EUR
- AUM: 390,77 miljoen EUR
- TER : 1,76%
- Return 1j: 8,2%
- Return 3j (gean.): 13,16%