AXA Investment Management maakt zich sterk voor de creatie van transitieobligaties om bedrijven te helpen ‘vergroenen’.
Daartoe heeft de Franse asset manager richtlijnen ontwikkeld ter ondersteuning van potentiële emittenten van dergelijke transitieobligaties. Deze richtlijnen gaan in op thema’s zoals het opmaken van verslagen, het beheer van de procedures of het uitwerken van een duurzaamheidsstrategie, om zo een gestructureerd kader te creëren voor deze nieuwe markt.
AXA IM doet zijn oproep tegen de achtergrond van het feit dat de markt voor groene obligaties behoefte heeft aan een nieuwe type obligaties, waarmee koolstof-intensieve bedrijven de geleidelijke uitfasering van fossiele brandstoffen kunnen financieren - een uitdaging waarvan serieus sprake is nu institutionele beleggers en staatsfondsen, zoals het Noorse staatsfonds, dergelijke beleggingen willen afstoten.
Green bonds kunnen op dit moment op een zeer goed onthaal rekenen onder obligatiebeleggers. Maar volgens AXA IM is deze activaklasse op een kruispunt aanbeland, waarbij deze markt niet meer volledig kan voldoen aan de stijgende behoefte om de energietransitie te financieren.
Tegen deze achtergrond pleit het ESG-researchteam van AXA IM voor een nieuw soort obligatie die ondernemingen kan helpen die nog niet als « groen » beschouwd worden (en die het moeilijk zouden hebben de uitgifte te rechtvaardigen van kwalitatief hoogwaardige groene obligaties die aanmerking komen voor eender welke « groene taxonomie ») om obligaties uit te geven die gekoppeld zijn aan de bedrijfstransitie op het vlak van energie en ecologie.
Deze obligaties zouden bijvoorbeeld kunnen worden uitgegeven ter financiering van projecten zoals koolstofafvang en -opslag (CCS: Carbon Capture and Storage), WKK-centrales (warmtekrachtkoppeling) en de gastransportinfrastructuur. Daarmee wordt de vergroening ondersteund van ondernemingen die nog niet zo ver zijn, maar dat wel ambiëren.
Transitieobligaties zijn bestemd voor bedrijven in broeikasgas-intensieve sectoren, zoals de materialensector, mijnbouw en chemische sector, alsook andere bedrijven die ontoereikend groene activa hebben voor de uitgifte van een groene obligatie. Dankzij transitieobligaties zou een verwatering van de kwaliteit van de groene-obligatiemarkt door emissies waar de milieuvoordelen van de gefinancierde projecten minder duidelijk zijn kunnen vermeden worden, denkt AXA IM.
Hans Stoter (foto), hoofd Core Investments bij AXA IM, zegt in een reactie: ‘Wij vinden het van essentieel belang dat asset managers een proactieve aanpak volgen ten aanzien van duurzame financiering. Het is essentieel dat bedrijven met hoge koolstofuitstoot de overstap te maken naar een lager en duurzamer energieverbruik. Het werk dat onze teams verricht hebben om deze oproep ter creatie van een nieuw obligatietype te lanceren en om een kader uit te werken voor de praktische realisatie ervan, is voor ons een belangrijke stap.’