Als gevolg van Mifid II hebben banken van fondshuizen extra informatie nodig over bijvoorbeeld de doelgroep van een product of de gemaakte transactiekosten binnen een fonds. Distributeurs leveren dit aan in zogenoemde EMT-sheets. De verstrekte informatie verschilt echter.
Dat antwoorden ING en Rabobank op vragen van Fondsnieuws over hoe Mifid II in de praktijk uitpakt. Als gevolg hiervan noemt ING de verwerking van de EMT’s ‘bewerkelijk’.
Een European Mifid Templates (EMT) is een sheet opgesteld door de Europese koepel van asset managers Efama, bedoeld om asset managers aan distributeurs de als gevolg van Mifid II benodigde informatie uniform aan te leveren (zie bijlage bij dit artikel voor een voorbeeld van zo’n EMT).
‘De verschillen komen doordat er vanuit fondshuizen verschillende interpretaties van dezelfde regels bestaan. Ter illustratie: Als er in een fonds bijvoorbeeld sprake is van securities lending - het fondshuis leent de bezittingen deels uit tegen een fee, wat dus extra rendement voor de belegger oplevert - dan is het nog niet helemaal klip en klaar hoe het fondshuis de daarmee gepaard gaande kosten moet aangeven. Daar gaan verschillende fondshuizen op verschillende wijze mee om.’
ING geeft bovendien aan nog niet van alle aanbieder EMT’s te hebben ontvangen. ‘Wij hebben overigens al wel alle manufacturers gevraagd om hun informatie via de EMT aan te leveren.’
Van wie ING deze nog niet ontvangen heeft, wil de bank niet zeggen. Veelal is dit namelijk geen onwil, zegt de bank, maar is er een technisch probleem waardoor er niet aangeleverd kan worden.
‘In principe is het bepalen van de doelgroep en het doen van inschattingen rondom kosten iets dat we ook zonder EMT kunnen doen’, zegt ING, ‘maar dan moeten we ons op eigen inschattingen baseren. Uiteraard willen we dat liever niet, maar voor sommige instrumenten (bijvoorbeeld open-end beleggingsfondsen) kunnen we prima inschatten dat dat geen problemen oplevert. Bovendien zijn er ook andere manieren om informatie over de doelgroep en kosten te inventariseren naast de EMT. Veelal zijn deze echter het best in zicht bij het fondshuis.’
Rabobank zegt het geschetste beeld te herkennen.