Institutionele compartimenten breken verder door, gemengde fondsen winnen verder aan belang en duurzaamheid is nu definitief mainstream geworden.
Dat bleek uit de keynote speech van Beama-voorzitter Johan Lema (foto) op de Trends Investment Summit.
Naar jaarlijkse traditie komt Beama bij monde van zijn voorzitter schetsen welke tendensen het voorbije jaar een impact op het Belgische fondsenlandschap hebben gehad. Lema bekeek al meteen het groeiende belang van het institutionele geld. ‘Vroeger was de Belgische fondsenindustrie vooral op retail gericht, maar de voorbije jaren is het institutionele luik steeds meer aan de oppervlakte verschenen.
We zagen het aantal institutionele compartimenten in 2021 verder toenemen nadat er in 2019/2020 een kantelmoment was gekomen met voor het eerst meer institutionele- dan retailcompartimenten in publieke fondsen.’ Lema had nota bene een vraag voor de Belgische regulator om over na te denken: ‘is een Belgische structuur nog aantrekkelijk genoeg om de concurrentie aan te gaan met de grotere centra voor asset management zoals Luxemburg of Ierland.’
Hij vermeldde daarnaast in 2021 voor het achtste jaar op rij een positieve netto-instroom in fondsen op de Belgische markt. Hij stipte echter meteen aan dat het af te wachten is wat dit jaar zal brengen. ‘In 2021 werd de markt gedreven door het feit dat we opnieuw naar een normale toestand zouden kunnen evolueren. Het sentiment is begin 2022 wel veranderd. En terwijl men ervan uitging dat inflatie in 2021 tijdelijk zou zijn, is dat nu niet meer het geval. Kortom, alles ziet er vandaag uitdagender uit.’
Fondsentypes
Lema bekeek ook welke types het best in de markt lagen. Hij stipte aan dat het belang van gemengde fondsen in 2021 verder is toegenomen. ‘Dit maakt deel uit van een langetermijntrend die door MiFID II een boost heeft gekregen, omdat het voor de hand lag om een volledige portfolio in een fonds onder te brengen. Het is wel een duidelijk Belgisch fenomeen want in Europa is het marktaandeel van gemengde fondsen veel kleiner. Vermogensbeheerders actief op de Belgische markt zien dit type van fondsen als een aantrekkelijke manier om nieuw geld aan te boren.’
De Beama-voorzitter zag ook dat aandelenfondsen in 2021 sterk zijn gegroeid dankzij de sterke marktomstandigheden en de lagerenteomgeving, die steeds meer klanten naar risicovollere activa heeft gedreven. De Belgische markt groeide ook sterker dan de Europese. Voor obligatiefondsen was dat volgens Lema niet het geval. ‘Rekening houdende met dit alles is de vraag hoe de fondsenindustrie de meer defensieve klant zal kunnen blijven bedienen,’ onderstreept hij. Fund of funds ten slotte blijft een vrij populair mechanisme in België om efficiëntie in portefeuille te creëren. ‘De voorbije jaren is het marktaandeel ervan rond de 30 procent gestabiliseerd.’
Duurzaamheidslabel
Duurzaamheid is een belangrijk thema voor ieder van ons in de industrie, benadrukt Johan Lema aan. ‘België heeft geprobeerd om een voorloper te zijn met zijn sustainability label. Dit werd in 2019 door de industrie opgezet om beleggers aan te geven dat ze beleggen in een fonds dat aan bepaalde duurzaamheidstandaarden voldoet. En sinds het einde van 2019 kunnen fondsen een aanvraag doen om het label te bekomen.
In 2021 heeft 35 procent van de fondsen een aanvraag ingediend en het label verkregen. Een goede zaak is dat het duurzaamheidslabel aan allerhande fondsentypes is toegekend.’
Het implementeren van de SFDR-regelgeving (Sustainable Financial Disclosure Regulation) is volgens Lema dan weer geen gemakkelijke oefening. ‘Met Beama proberen we een overzicht op het vlak van SFDR-classificatie (artikel 6, 8 en 9) te krijgen. Vandaag voldoet meer dan 50 procent van alle fondsen op de Belgische markt aan artikel 8 of 9, een cijfer dat boven het Europese gemiddelde ligt. Beleggers hebben dus heel wat keuze indien ze in duurzame activa willen beleggen.’ Voor Lema was het nog belangrijk om aan te stippen dat sinds 2021 alle Belgische pensioenfondsen artikel 8 fondsen zijn, een goede zaak.’
Waar beleggen?
Ten slotte wijst Johan Lema erop dat Belgische fondsenbeleggers nog meer internationaal en wereldwijd beleggen. ‘Dat is geen verrassing en een trend die we al verschillende jaren zien. Voordien was er een misschien een grotere focus op België en Europa omdat het dichter bij huis was en onze klanten deze bedrijven beter kenden maar daar is nu toch duidelijk verandering in gekomen. Er wordt overal ter wereld op zoek gegaan naar groei en opportuniteiten.’
Afgaande op de cijfers per risicoklasse wordt volgens de Beama-voorzitter door beleggers steeds meer risico genomen. ‘Er vloeit sinds 2020 meer geld naar risicovollere activa, en ook in 2021 zagen we hetzelfde fenomeen. We moeten er als industrie op toezien dat we de juiste producten aan de juiste klanten blijven aanbieden en het risicoprofiel in het oog blijven houden,’ waarschuwde hij nog.