De flinke stijgingen op de obligatie- en aandelenmarkten in 2017 hebben de winsten van fondshuizen naar nieuwe recordhoogten gebracht. Toch is het niet alleen maar rozegeur en maneschijn binnen de industrie; de stijging van vaste kosten kan op de lange termijn voor problemen zorgen.
Dat schrijft de Financial Times op basis van onderzoek van McKinsey. Het adviesbureau concludeert dat de wereldwijde winst van fondsbedrijven in 2017 met 18 procent naar het recordhoge 93 miljard is gestegen, de grootste stijging sinds het bureau 25 jaar geleden met het onderzoek is begonnen.
‘De asset management industrie heeft een ongekend goed jaar gekend in 2017’, luidt de conclusie van hoofd European asset management Philipp Koch van McKinsey.
Volatiliteit
Hij wijst er wel direct op dat er geen sprake lijkt van een blijvend rooskleurig plaatje voor fondshuizen. Een aanhoudende toename in volatiliteit of een marktcorrectie kan de winstgroei onder druk zetten, aldus Koch, aangezien de inkomstenstijging vorig jaar vooral te danken was aan een gunstige markt.
Het totaal beheerde vermogen van de 300 fondsbedrijven die door McKinsey zijn onderzocht is met bijna 12 procent gestegen tot 76 duizend miljard euro. Het bedrijfsresultaat, gemeten als aandeel van het vermogen onder beheer, kwam uit op 15 basispunten. Dat is een stijging van 9,5 basispunt ten opzichte van 2009.
Kosten
Op de achtergrond pakken donkere wolken zich samen boven diezelfde fondsindustrie. Kosten zijn gestegen door de toegenomen regelgeving en benodigde investeringen in technologie.
De kosten van de door McKinsey ondervraagde managers zijn afgelopen jaar met 9 procent gestegen en sinds 2009 zelfs met 78 procent. ‘De kosten blijven onverbiddelijk stijgen’, aldus Koch. ‘Waardoor managers allerminst op de tafels staan te dansen om hun winstcijfers te vieren.’