UBS, dat de grootste wealth manager ter wereld in huis heeft, heeft een goed jaar achter de rug. Op jaarbasis steeg de nettowinst met 79 procent tot 6,2 miljard Zwitserse francs. Toch ging de koers in reactie op de jaarcijfers met 8 procent onderuit.
De stemming over de positieve cijfers werd echter gedrukt door de tegenvallers die de divisie wealth management moest incasseren: de winst voor belasting daalde met 27 procent tot 505 miljoen Zwitserse francs en daarnaast was er sprake van een netto-uitstroom van 3,4 miljard Zwitserse francs.
Dit laatste werd veroorzaakt door marktvolatiliteit, lage rentes en zwakke groei in de belangrijke Aziatische markt.
De netto-uitstroom vond vooral plaats in Europa en emerging markets, terwijl er sprake was van instroom in Azië-Pacific en Zwitserland.
Beleggers straften het aandeel af, ondanks het feit dat wealth management goed was voor een jaarwinst voor belasting van 2,7 miljard francs - een stijging van 15,6 procent ten opzichte van 2014. Maar beleggers keken vooral naar het vierde kwartaal, toen de 3,4 miljard uitstroom werd geboekt, terwijl de winst voor belasting met 27 procent daalde.
UBS verklaarde in een reactie op de koersdaling dat beleggers ‘the point’ hadden gemist. De uistroom werd veroorzaakt doordat men afscheid had genomen van niet-profitabele klanten in Azië. Beleggers geloofden deze argumenten niet.
Volgens UBS waren de marktomstandigheden ‘uitdagend’, aldus topman Sergio Ermotti. In het vierde kwartaal met name was sprake van geringe klantactiviteit en risico-aversie.
De bank stelt dat de vooruitzichten uitdagend blijven met onderliggende macro-economische en geopolitieke risico’s. Een oplossing daarvan verwacht men in de nabije toekomst niet. Vooral de sterke Zwitserse franc tegenover de euro, lage rente en verhoogde volatiliteit zijn thema’s die de bank bezighouden.
De bank verklaarde dat het met de lage rentes moeilijk is om rendement te maken voor (het type) klanten van UBS. De bank heeft in 2012 besloten wealth management tot kern van het bedrijf te maken. Eerder was dat vooral ook investment banking.