Invesco sluit zich aan in de rij van beleggers die een tijdelijke correctie op de aandelenmarkten vrezen.
De onduidelijkheid over het beleid van de aanstaande president van de VS Donald Trump is zo groot dat het zijn exposure naar risicovolle asset heeft verlaagd, zegt senior portfolio manager Kevin Egan van de Amerikaanse asset manager.
Daarmee volgt het onder meer Pimco en ING Bank.
Egan stelt tegenover CNBC dat hij geen chocola kan maken de officiele beleidsplannen, de tweets van Trump en ‘de dingen die vanuit allerlei richtingen’ komen. ‘Dit maakt het een zeer moeilijk omgeving om beleggingsbeslissingen te nemen, en daarom is risico van tafel halen het beste voor de korte termijn.’
Als voorbeeld noemt Egan de farmaceutische sector die op de beurs zou hebben moeten profiteren van de overwinning van Trump, na onder vuur te hebben gelegen door Hillary Clinton.
Maar die hoop was van korte duur. Tijdens de persconferentie afgelopen week beschuldigde Trump de sector ervan ‘weg te komen met moord’, door te hoge prijzen voor medicijnen te vragen. Ook wil hij de productie van medicijnen naar de VS halen.
Bezorgd is Egan ook over het economische beleid. Over hoe de economie gestimuleerd kan worden en de belastingen verlaagd, zonder dat dat ernstige gevolgen heeft voor het begrotingstekort en uiteindelijk de rentes.’
Dan Ivascyn, chief investment officer van obligatiehuis Pimco, laat zich in vergelijkbare bewoordingen uit. ‘Gezien de onzekerheid is het beter om voorzichtig te zijn.’
Meer cash, minder high yield
Het fondshuis heeft de cashposities van haar grootste obligatiefondsen verhoogd, en tegelijkertijd de exposure naar risicovolle bedrijfsobligaties afgebouwd, meldt de Financial Times.
Het betreft onder meer het 70 miljard dollar grote, door Ivascyn beheerde Income Fund en het 76 miljard dollar grote Total Return Fund, ooit ‘s werelds grootste beleggingsfonds dat in het verleden werd beheerd door Bill Gross.
Het Income Fund heeft meer langlopend papier aan de portefeuille toegevoegd om de duration op te krikken. Het Total Return Fund heeft volgens data van Pimco heeft Treasuries en door de overheid gegarandeerde hypotheekobligaties ingeslagen.
‘De markt omarmt heel erg de “positives”, maar we houden er volledig rekening mee dat er veel meer volatiliteit zal komen dan de markt nu inprijsd’, zegt Scott Mather, de beheerder van het Total Return Fund.
‘Ik denk dat de kans op een recessie op zijn minst gemiddeld is, als het niet hoger is.’
ING
Onlangs stelde Bob Homan van het ING Investment Office al dat ‘de risico’s van een tijdelijke correctie op de aandelenmarkten zijn toegenomen’. Voor de bank was dat aanleiding om over te gaan tot de aanpassing van onze tactische assetallocatie.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: