Heeft u dat gevoel ook? Dat het sentiment in de markt draait? Dat er ontwikkelingen zijn die de experts niet helemaal kunnen verklaren? Hoort u de vloer ook lichtjes kraken? Begint het fundament onder de markten misschien te schuiven?
Onze redacteuren noteerden vier ontwikkelingen die in die richting wijzen: de reporente in de Verenigde Staten, de ultrakorte rente waarvan banken gebruik maken om snel obligaties en ander schuldpapier te kopen, steeg in enkele dagen naar 10 procent - de Federal Reserve moest met een liquiditeitsinjectie van meer dan 130 miljard bijstand bieden.
Tegelijkertijd was een week eerder sprake van een andere gebeurtenis: een ‘haat-rotatie’, zoals men in de markt zegt: beleggers stapten massaal uit momentum- en in waardeaandelen. Volgens experts mogelijk een teken van overgewaardeerde groeiaandelen en een vroegsignaal van een recessie. Opvallend, net als bij de reporente gebeurde ook deze ‘haat -rotatie’, rond een weekend.
De derde mogelijke waarschuwing komt van Michael Burry, de man van “The Big Short”, die zei dat hij een bubbel op de ETF-markt ziet en eraan toevoegde dat er veel te weinig aandacht is voor waardeaandelen - mogelijk dat hij dan ook de aanstichter is van de’haat-rotatie’. Interessant: Burry kreeg bijval van Han Dieperink, de voormalige CIO van Rabobank, die zei dat de tijd van het ware beleggen weer terugkeert, nu ETF’s van ‘een voordeel een nadeel’ zijn geworden. Ook T. Rowe Price verklaarde aan redacteur Harm Luttkhedde dat passief niet langer de core van de portefeuille kan zijn.
En dan was er natuurlijk nog de ECB, die vorige week donderdag met de scheidende president Mario Draghi de boel op stelten zette met een opkooprogramma en een verdere renteverlaging; president Klaas Knot van DNB tekende zijn verzet in een officieel persbericht aan - een bewijs dat de paleisrevolte is begonnen, al is het wel op het moment dat het werk van Draghi er bijna op zit.
De alsmaar dalende rente stelt ook de institutionele wereld voor existentiële vragen en dilemma’s: DNB pleit voor generatiegericht (pensioen)beleggen, BMO ziet het nut van renteafdekking nog steeds, en onderzoek van de Erasmus Universiteit laat zien dat pensioenbeleggers niet te veel, maar juist te weinig in de AEX beleggen.
Er was natuurlijk ook ander nieuws: de overname van Nobel Vermogensbeheer door Delen Private Bank. De Belgen, ooit begonnen als een wisselkantoor, hebben met veel ondernemerszin een mooie private bank opgebouwd en kijken nu nadrukkelijk over de grens, naar de noorderburen. In 2015 namen ze Oyens & Van Eeghen al over. Met een beheerd vermogen van 800 miljoen in Nederland beginnen ze een serieus deuntje mee te spelen, zo verklaarde de CFO van Delen Private Bank tegenover ons zusterplatform Investment Officer.
Verder diepte de redactie nog enkele pareltjes op: de middelange termijnvoorspellingen van Robeco, die eigenlijk nog niet voor de buitenwereld waren bedoeld, maar redacteur Lenneke Arts vond deze. En dan was er nog het verslag van onze masterclass over millennials. De aanwezige vermogensbeheerders hingen aan de lippen van de sprekers - want toch, het is echt een andere generatie die millennials (1980 - 1995).
En dan, nog één keer, het Fondsevent. De twaalfde editie komt eraan. Maandag 30 september. Thema: ‘Kapitalisme in crisis’. Spot on, hebben we met trots vastgesteld. Zo publiceerde de moeder aller kapitalistische kranten afgelopen woensdag een voorpagina die ze hadden vrijgemaakt voor de slogan ‘Capitalism. Time to reset.’
Er hebben zich al 350 adviseurs en private bankers aangemeld. Kom ook. Want de vloer waarop u staat is duidelijk aan het schuiven, als u dat nog niet opgevallen mocht zijn. Zie voor aanmelding: fondsevent.nl