De slimste mensen van de beleggingswereld kraken zich nu het hoofd: wat zien ze? Inflatie. Maar is dat van tijdelijke of van blijvende aard? Zoveel mensen, zoveel meningen. Ze komen er niet uit. Er is alleen consensus over één waarneming: ja, de inflatie loopt tijdelijk op. Maar toch: wordt tijdelijk misschien blijvend - oftewel kijken we naar een jonge of naar een oude vrouw?
De financiële markten hebben het de afgelopen jaren, vooral sinds het antwoord van centrale banken op de neerwaartse klap in maart 2020, uitstekend gedaan. De vermogens zijn stevig aangesterkt. Techaandelen gingen door het dak. Maar sinds een aantal weken, misschien zelfs wel maanden, draait het sentiment.
Vooral president Biden draagt daar aan bij. Hij blijkt niet de ‘Sleepy Joe’ te zijn waar zijn voorganger Donald Trump hem voor hield. Integendeel, Biden doet het niet meer voor zijn carriere of voor zijn eigen gewin. Het is een hoogbejaarde man, die aan het nageslacht denkt en aan de erfenis aan het Amerikaanse volk die hij wil nalaten. Dat hebben we in de wereldgeschiedenis nog niet vaak meegemaakt.
Hij pompt honderden miljarden in economie en samenleving. Indrukwekkend beleid, maar niet zonder gevaar. Zo doet hij investeringen in infrastructuur, terwijl de grondstoffen al niet meer aan te slepen zijn. Tegelijkertijd werkt de Amerikaanse industrie al tegen de bezettingsgraad aan. Stijgende prijzen, voorspellen economen. Dat zal tijdelijk zijn, zeggen de optimisten.
Amerikaanse aandelen zijn te duur, waarschuwen analisten. Valt mee, roepen anderen: Amerika is een sterke, dynamische (aandelen)markt - de meest liquide ter wereld bovendien.
Wat zal de nabije toekomst brengen, nu zelfs de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen op een toekomstige renteverhoging zint? Techaandelen gingen prompt onderuit. Advies van Karen Ward, hoofd marktstrateeg van JPMorgan Asset Management, in de FT: hoogste tijd voor vergaande diversificatie!
Tegen de achtergrond van die discussies zal het niet verbazen dat het beste van de week van fondsnieuws.nl vooral is ingeruimd voor “inflation or no inflation, that is the question”.
Beste van de week:
- Analyse: Amerikaanse aandelen te duur, ja maar …
- Trend: risicoperceptie pensioenfonds verandert snel
- WTW: portfeuille vereist multi facto-benadering
- Han Dieperink: beste jaarstart grondstoffen sinds 1973
- PE-belegger Sun ziet geen probleembedrijven meer
- ‘Groene oblgiaties in EM hebben meer impact dan in EU’
- Beheerders met waardestrategie eindelijk op winst
- Han de Jong: tijdgeest verandert snel, opletten geblazen
- GaveKal: hoe China antwoordt op het inflatiebeleid van VS