Het was de week van NN Investment Partners: een outlook, een binnengehaald fiduciar mandaat en een team gespecialiseerd in EM Debt dat verkiest het pand te verlaten. De ogen van veel van onze lezers was dan ook gericht op de Haagse asset manager, zodat een eerder gemaakte afspraak voor een interview met CIO Valentijn van Nieuwenhuijzen gunstig viel.
Fondsnieuws-redacteuren togen naar Amsterdam voor een gesprek met Van Nieuwenhuijzen over de revolutionaire wijzigingen die onder zijn leiding, en onder begeleiding van consultants, is doorgevoerd in de ‘investment machine’ van het huis. Naast de inzet van kunstmatige intelligentie, big data en behavorial finance, worden ESG-factoren steeds breden geintegreerd. Dit moet in de ogen van de NN IP-top tot meer alpha-bronnen leiden - het verslag van dat boeiende gesprek leest u in ons magazine van december.
Toch kon de vraag niet onbeantwoord blijven waarom er nu weer een EMD-team het pand uitloopt, net zoals zeven jaar geleden onder Rob Drijkoningen. Van Nieuwenhuijzen legde het redacteuren Harm Luttikhedde en Lenneke Arts uit, maar hield zich toch wat op de vlakte - neemt niet weg dat het artikel dat Luttikhedde ervan schreef de tijd van het lezen waard is.
Fiscaal stimuleringsbeleid
Ander nieuws dat werd opgehaald, was de outlook voor 2020 die door Van Nieuwenhuizen werd gepresenteerd. Daarin zei hij een lastig jaar te verwachten, al ziet het er voor Europese aandelen een stuk beter uit als binnen de Europese Unie indertijd het vurig gehoopte fiscale stimuleringsbeleid wordt ingezet. Daarnaast was er voor NN IP de winst van een fiduciair mandaat dat vergeven werd door het Pensioenfonds Notariaat.
De Belgische fondsmanager Degroof Petercam Asset Management verdedigde deze week op Fondsnieuws zijn voorkeur voor cyclische waardeaandelen. De recente outperformance van waardeaandelen verrast het team van DPAM niet. ‘Normalisatie van de rente gaat meestal gepaard met betere performance van waardeaandelen op korte termijn.’
Mandaatfondsen
Daarnaast was er veel industrienieuws. Zo maakt de topman van Natixis Asset Management zich boos over de opmars van mandaatfondsen in de wholesalesector die zorgen voor prijserosie die de sector pijn doet; de prijserosie wakkert de consolidatie verder aan, blijkens het feit dat een private equityhuis Russell Investments volgens de FT onverwacht in de etalage heeft gezet.
Ook van de toenemende klimaatrisico’s wordt de sector onrustig, zo blijkt uit een gesprek met Willemijn Verdergaal, co-head klimaat & ESG bij Ortec Finance. Zij zegt dat bij de integratie van klimaatrisico’s en -kansen in het beleggingsbeleid er twee benaderingswijzen zijn: top down en bottom-up. Verdergaal geeft het antwoord: ‘Wij kiezen voor top-down omdat we het klimaatrisico beschouwen als een systeemrisico. Het raakt de hele economie. Dat nemen we mee in onze modellen en laten zien wat de impact van bijvoorbeeld het twee-gradenscenario is op de macro-economische kengetallen zoals groei, rente en inflatie.’
Event: Investment Outlook 2020
Tot slot maken we ons op voor de ‘Battle of the Cradle’: vijf beleggingsspecialisten van de grootbanken kruisen volgende week donderdag 28 november in Amsterdam de degens tijdens de Investment Outlook. Onenigheid, zo blijkt uit de voorbesprekingen, is er vooral over de (waardering van de) Amerikaanse aandelenmarkten, de (on)aantrekkelijkheid van Europa en over de vraag of Japan nu een verborgen parel is of juist niet. Verder is er vuurwerk te verwachten over waarde- en kwaliteitsaandelen.
Het event is een indrukwekkende line-up van professionals. Want behalve de specialisten van de banken, komen ook de topbeleggers van zes fondshuizen voor presentaties. Behoort u tot de doelgroep van professionals, meld u zich dan hier aan. Er zijn u al meer dan 175 private bankers, vermogensbeheerders en beleggingsspecialisten voorgegaan.
Voor de Investment Outlook 2020 wordt ook ruim baan gemaakt in ons magazine van 18 december, waarin behalve voor de visie van Valentijn van Nieuwenhuijzen ook aandacht is voor die van Robeco-topman Gilbert van Hassel, de prestaties van de modelportefeuilles van de banken en hun moderniseringsplannen op het terrein van digitalisering. Tot slot zal een verhaal niet ontbreken over het vermaledijde UBO-register waar rijke Nederlanders en hun family offices per 1/1/2020 niet meer onderuit kunnen.