Als je het op één na oudste beleggingsfonds van Nederland bent, mag je eigenlijk geen ‘kuiken’ meer genoemd worden. Voor BNP Paribas Asset Management Nederland zal het echter toch een beetje hebben gevoeld alsof een van de kinderen het nest verliet.
Sinds begin 2019 is gewerkt aan de verzelfstandiging van het Obam fonds. Het uiteindelijke juridisch afscheid vond afgelopen donderdag plaats met goedkeuring van de algemene vergadering van aandeelhouders en onder het toeziend oog van vele Fondsnieuws-lezers.
Of het nu de vele herinneringen aan het eigenwijze beleggingsbeleid zijn of het team met zwaargewichten dat is aangesteld in het nieuwe Obam Investment Management, het artikel kon op grote interesse rekenen en was met afstand het best gelezen stuk van de week.
Daarnaast stonden onze wekelijkse podcasts ook weer volop in de belangstelling. Nog altijd zijn de visies van experts en richtinggevend nieuws in trek.
Moeilijke fase
In de wekelijkse Fondsnieuws Portfolio Update podcast waarschuwde Olaf van den Heuvel, chief investment officer bij Aegon Asset Management, beleggers voor de ‘moeilijkere fase die vanaf nu zal aanbreken’. Volgens hem krijgen beleggers nu pas oog voor de economische pijn van de coronacrisis. Hoe diep deze zal zijn, bepaalt de richting die de financiële markten de komende tijd zullen kiezen.
Fondsnieuws-hoofdredacteur Cees van Lotringen sprak over de crisis met Jurrien Timmer, global macro strateeg bij Fidelity Investments. De Nederlander die regelmatig te zien is op Amerikaanse financiële media als Bloomberg en CNBC, vergelijkt de koersrally van 2020 met die van 2009.
‘De koersrally’s lijken sterk op elkaar, toen na een sterk herstel de beurs in juni van dat jaar met 9 procent terugviel, wat een daling was van 25 procent ten opzichte van de rally tot dan toe. Voor mijn gevoel wordt dit een langere correctie, die minder snel naar beneden komt dan dat deze naar boven ging.’
Waarde versus groei
Een andere discussie waar menig belegger geen genoeg van kan krijgen, is de strijd tussen waarde en groei. Morningstar-analist Ronald van Genderen gaf met zijn analyse van de best presterende wereldwijde waarde-aandelenfondsen weer nieuwe munitie.
Het winnende beleggingsfonds van de top 5 van afgelopen week, het SEB Global Fund, heeft haar stijl losser gelaten. Het vermoeden doemt op dat dit fonds zelfs niet meer als waarde-aandelenfonds gezien kan worden.
De ontwikkeling is tekenend voor wat er onder waarde-beleggers gaande is. Het zijn zware tijden voor waardebeleggers. In het afgelopen decennium was er slechts één kalenderjaar waarin waarde-aandelen beter presteerden dan de brede markt. Beleggers lijken de handdoek in de ring te gooien na jaren van wanprestaties.
Persoonlijke ontboezeming
Of het nu gaat om beleggers, doe-het-zelf-klussers of centrale bankiers, soms is ‘je best doen’ niet voldoende. Han de Jong deed een persoonlijke ontboezeming over zijn klus-capaciteiten in zijn wekelijkse bijdrage voor Fondsnieuws.
‘Een erg handige doe-het-zelver ben ik niet. Maar ik hou van een uitdaging en ik vind het leuk om gereedschap te kopen. Dus als mijn vrouw een klus heeft geïdentificeerd ga ik, na enig uitstel, aan de gang. Ik heb door schade en schande geleerd dat ik dan eerst het probleem goed moet analyseren en een plan moet formuleren.’
Hij moest eraan denken toen hij afgelopen week Fed-baas Jay Powell en Klaas Knot in actie zag op televisie. Ook de centrale bankiers zien zich geplaatst voor een onbekende uitdaging, waar ze hun uiterste best doen om dit tot een zo goed mogelijk einde te brengen.
Toch doen ze er volgens De Jong goed aan om dit niet als zodanig te formuleren. ‘Ik doe mijn best’ zijn fatale woorden, volgens de voormalig hoofdeconoom van ABN Amro. ‘Tegenwoordig pak ik het anders aan. Nu zeg ik dat ik alles onder controle heb en dat het piekfijn in orde komt. Het is misschien gek, maar die zin geeft mijn vrouw meer vertrouwen.’