Nieuwsgierig klikten Fondsnieuws-lezers deze week massaal op het artikel waarin twee investment managers vertelden over hun overstap van een bank naar een asset manager. Zijn asset managers dé nieuwe uitwijkmogelijkheid, na alle reorganisaties bij banken?
Die vraag bleef hangen op de redactie, na het grote animo voor het artikel waarin een Mickey Teunissen, die eerder werkte bij Rabobank en George Nijborg, die eerder werkte bij Goldman Sachs, vertelden over hun overstap naar Aegon Asset Management.
Bij Teunissen en Nijborg is de overstap er een binnen een specifieke markt: de private markt, die in de huidige marktomstandigheden veel interesse ontmoet van beleggers. Dat maakt dat asset managers er maar wat graag actiever in worden, zeker met de terugtrekkende beweging vanuit banken die nog altijd gaande is.
Factor-beleggen
Behalve private markten, blijft factorbeleggen ook een onderwerp van interesse onder Fondsnieuws-lezers. Deze week waren de uitspraken van portefeuillebeheerder Georg Elsaesser van Invesco reden voor lezers om zich weer in het thema te verdiepen.
Hoewel factorbeleggen al tijden minder oplevert dan gehoopt, zei Elsaesser tegen Fondsnieuws-medewerker Tjibbe Hoekstra zich geen zorgen te maken, en wel omdat de negatieve resultaten van met name de factoren waarde smallcaps verklaard kunnen worden door de marktomgeving. ‘Alle factoren doen nog steeds wat ze moeten doen’, benadrukte hij.
‘Absoluut’ geen V-herstel
De podcast die deze week hoge ogen gooide, was die met voormalig vermogensbeheerder en beleggingsstrateeg Jan Longeval. Hij stelde ‘absoluut niet te geloven in een v-vormig herstel’, en verwacht dat de impact van centralebanken- en overheidsstimulatie van korte duur zal zijn, omdat de schuldgraad van de economie een kritisch punt gepasseerd is.
‘Voorbij het kritisch punt is de economische impact van nieuwe stimulus marginaal. Voor elke dollar stimulus krijg je nu maar 0,2 dollar duurzame groei. Je kan het vergelijken met een heroïneverslaafde, die een steeds grotere dosis nodig heeft om zijn kick te krijgen’, aldus Longeval.
Trump en belastingbetalers
Van onze expert-bijdragen werden Han Dieperink’s visie op de presidentsverkiezingen in Amerika en Han de Jong’s betoog dat werklozen de kosten van de crisis dragen, goed gelezen.
De Jong is van mening dat de echte last van de crisis wordt gedragen door mensen die hun baan of hun bedrijf verliezen. Niet door de belastingbetaler, zoals andere suggereren, daar overheden hun schuld niet vaak aflossen. ‘Per definitie lost de overheid alleen schuld af wanneer zij een overschot op de begroting heeft. En doorgaans gebeurt dat in een land als het onze, met een relatief bescheiden overheidsschuld, eerder per ongeluk dan als nadrukkelijk beleid gericht op het aflossen van de staatsschuld.’
Dieperink analyseerde intussen dat president Trump’s hoop om de verkiezingen te winnen met een sterke economie, vervolgen is. Volgens Dieperink gaan de verkiezingen dit jaar over één ding. ‘Het wordt een referendum over Trumps leiderschap tijdens de Coronacrisis.’
Pensioenakkoord
Intussen hield het nieuwe pensioenakkoord de institutionele partijen flink bezig. En dan voornamelijk het feit dat het Vereist Eigen Vermogen (VEV) wegvalt als sturingsmiddel in het nieuwe pensioenakkoord.
Verschillende alternatieve beleggingscategorieën die door hun VEV-beslag eerder onaantrekkelijk waren voor institutionele beleggers, komen dankzij het wegvallen van het sturingsmiddel weer op de radar. ‘In het nieuwe stelsel wordt het mogelijk om beleggingscategorieën meer zuiver op risico-rendementsstatistieken te beoordelen’, verwoordde strateeg Jenze Sibma van Aegon Asset Management het tegenover Fondsnieuws-redacteur Yvonne Schreuder.