Aandelen kennen nog maar weinig potentie. Ze bevinden zich in het bovenste deel van hun trading ranges. Dat schrijft ABN Amro in haar jongste update. De grootbank houdt daarom een onderwogen positie aan in aandelen. Dat geldt ook voor obligaties.
ABN Amro MeesPierson is niet de enige dienstverlener die behoedzaamheid predikt. Dat geldt ook voor onafhankelijke vermogensbeheerders. Zij verwijzen in een gesprek met Fondsnieuws naar de lage, zelfs negatieve rentes die een nadelig effect zullen hebben op de rendementen. Tegelijkertijd houden ze wel vast aan hun risicoprofielen, hoewel ze soms de bandbreedtes vergroten om meer flexibiliteit te claimen als er zich kansen in de markten voordoen.
Toch is niet iedereen het met deze wat sombere projecties eens. Een tegengeluid tekende redacteur Harm Luttikhedde op uit de mond van Anatole Kaletsky, één van de oprichters van het gerenommeerde onderzoeksbureau GaveKal. Hij stelt dat zowel de obligatiemarkten als de aandelenmarkten het in hun beweging en sentiment gelijk hebben en dat er, na een tussentijdse hickup, een goede jaarwisseling in het verschiet ligt.
Die hickup komt waarschijnlijk al snel, denkt Goldman Sachs. De zakenbank voorspelt dat oktober een zeer volatiele maand wordt, zoals ieder jaar overigens. ‘The market is about to go crazy’, schrijft Goldman in een notitie aan klanten.
Klaas Knot is boos
Veel van de onrust op de markten wordt veroorzaakt door een combinatie van factoren: lage rente, te hoog opgelopen waarderingen, alsook lange termijnontwikkelingen als vergrijzing, dalende productiviteit en stagnerende inkomensontwikkeling. Vooral de lange rente begint een doorn in het oog van beleggers en deelnemers én van Klaas Knot te worden. De DNB-president sprak zich deze week tijdens een hoorzitting in het parlement fel uit over het ECB-beleid, dat hij disproportioneel noemde. Bij diezelfde bijeenkomst sprak de vertegenwoordiger van een pensioenfonds van een ‘desastreus’ rentebeleid.
Hoe asset managers met die snel veranderende markt omgaan heeft dan ook grote interesse bij de redactie van Fondsnieuws. Zo togen we vorige week naar een persbijeenkomst van Aegon Asset Management, waar de kersverse topman Bas NieuweWeme sprak. Hij zit nog in zijn honderd (werk)dagen, maar lichtte al een tipje van de sluier op: hij wil meer inzetten op real assets, wat goed te begrijpen is tegen de achtergrond van de dalende rentes. Wordt vervolgd.
De suprematie van de processor
Aandacht was er ook voor Google, het techconcern dat al jaren jaagt op ‘quantum suprematie’. De geruchten dat een mijlpaal behaald is, gingen al lang door de markt. Maar nu stelde de Financial Times dat die mijlpaal daadwerkelijk bereikt is. De krant deed dat op basis van een paper van onderzoekers van Google die haar redactie had ingezien. Volgens de opstellers is een processor ontwikkeld die op termijn patronen in de markt (en in de samenleving) zal zien, die tot dusver onzichtbaar waren. Experts voorspellen dat daaruit een technologische toepassing voortkomt die in iedere sector en bedrijf die een IT-afdeling heeft tot een revolutie zal leiden. Zo zal beleggen compleet veranderen, en vooral ook flitshandel worden.
Tot slot, voor een laatste keer, vragen we aandacht voor ons jaarlijkse Fondsevent waarvan de 12e editie maandag plaatsvindt in De Prodentfabriek in Amersfoort. Het belooft een kennisintensieve bijeenkomst te worden waar één van de meest actuele en spraakmakende thema’s van dit moment centraal staat: de crisis in het kapitalisme.
Behoort u tot de doelgroep en wilt u er toch nog bij zijn, surf dan snel naar fondsevent.nl en schrijf u in.